叶檀：明年股指不会大涨 很难创出高点

“2010年的股票市场,我不认为会大涨,但它的安全边际比房地产要高。”昨天,复旦大学博士、著名经济评论员叶檀出席第5届深商峰会,就明年中国经济走势发表主题演讲,她针对房地产和证券市场两大领域发表了犀利的分析,她认为,未来中国有可能经历长期的牛市,但明年股市却会经历在狭窄区间震荡的过程。
 

目前是发展的关键期
 

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“我认为现在中国站在大改革、大转型的关键时刻,中国正走在十字路口,如果这一步转型走好的话,有可能中国经济还会大力发展30年,但如果走得不好的话,中国有可能陷入一个陷阱,很难自拔。”叶檀首先对2010年的中国经济形势进行分析。
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叶檀认为,明年会有很多的微调政策,这些政策在边边角角进行一些改革,并没有牵扯到核心政策的调整,所以明年政策方面是快频率的、小幅的微调。
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关于经济结构调整的问题是金融风暴以来各界探讨最多的话题。但叶檀并不认为中国的经济结构在好转,她表示,从今年的几桩并购案来看,政府的拉郎配之后,我们发觉是低效的企业在吞并高效的企业,并购、重组没有让国企走出低效的循环。
 

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2010年情况到底能不能好转,她认为主要看两方面:一个就是国企的效率问题、并购重组中的效率问题,能不能好转;第二个是看民营企业的出路,如果说民营企业没有出路的话,中国的经济很难会有好转。
 

民间资本正在转型
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叶檀表示,东部沿海的民间资本正在进行非常深刻的转型,这个转型可以影响到中国未来民营经济的命运,甚至影响到中国经济的命运。
 

“要做制造业的话,劳动力成本和地价成本最合理的区域已不是东部沿海了,东部沿海地区即便泡沫崩溃,也不可能再重复原来制造业的链条。你必须往中部和西部走,东部确实是没有立足之地了。
 

如果既不想离开东部,又不想再做制造业了,民营企业家就要进行自救,比如浙江,很多民营企业家都转型成为了投资家。转型的时候,他会到当地去,比如到中部地区去,他看哪些企业是有潜力的,然后就投资这些企业。如果说这一步能够走通的话,就有了一条完整的链条,即第一辈的民营企业家——有原始的资金积累、有实体经济的经验,去选择第二代、第三代的企业家。这是非常顺利的传承过程,现在我们就要看这个传承过程能不能完成。
 

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明年股市不会大涨
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“2010年的股票市场,我不认为会大涨,但它的安全边际比房地产要高。”叶檀认为,明年是全流通的一年,需要的资金量特别多,明年央企重组的成本也要由资本市场来支付,再加上货币政策不可能像今年那么宽松,因此股指很难创出高点。
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有观点认为,明年的一二季度股市还是会不错的。因为,融资的压力在今年的第四季度已释放掉了。而信贷投放最高的都在第一和第二季度。因此明年的年初是前高后低的走势。
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现在最大的泡沫在哪里？叶檀说道,“股票市场最大的风险是创业板和中小板。”但未来中国最大的机会仍在创业板和中小板,因为中国最高效率的、成长型最好的公司会从这两个板块产生。叶檀强调,“但目前已把价格抬得太快,现在绝对不是一个介入的好时机。就我本人来说,除非等到创业板被腰斩之后,才去考虑投资创业板。”
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“从未来来看,中国面临彻底的资产重估过程,如果国企、地方政府把资产全都拿出来,拿到中国证券市场重估一下,并且不急着兑现真金白银的话,未来中国有可能经历长期的牛市过程,但对明年我仍然不看好,我认为2010年股市仍然会在不乐观、也不悲观的狭窄区间震荡。”叶檀说道。
 

(股歌小编：admin)