融资性担保公司忽传“投资收紧令”

发布时间：2009-10-04 00:38来源：21世纪经济报道刘振盛字号：大 中 小

PE、股市、楼市等投资或被排除在外

　　正在酝酿当中的全国融资性担保公司监管方案里，将会对担保公司投资业务作出较大范围紧缩。四川省多家担保公司近日向记者透露了这一消息。

　　“前不久，省里曾召集融资性担保公司讨论这一草案，但仅限于会议上讨论，没有将文件发到参会公司手中。”一位民营担保公司高管说。

　　记者从多方面了解到，融资性担保公司的投资将可能会被限于国债、金融债券及国家重点企业债券等固定收益金融产品以及因担保履约所形成的股权投资（即被动投资）。

　　同时，这类担保公司或将不能再做委托贷款投资，投资业务的总额也将被限制在实收资本的30%以内。

　　这将意味着，眼下正被担保公司青睐的私募股权投资业务、股市、楼市等统统将会被排除在门外。

　　四川省一位长期关注担保行业的专家表示，相关部门之所以缩小投资领域，主要还是想控制风险并规范行业发展。

　　不过，他也表示，因为融资性担保业务本身就是高风险、低收益，倘若对投资领域限制过大，很多民间资本都不会愿意进入担保行业，长远看还是不利于整个行业的利益。

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　　未提及主动性股权投资

　　目前，融资性担保公司经营的业务中，能“摆上桌面”的主要包括融资担保、非融资性担保、私募股权投资、委托贷款等。

　　“仅仅做担保业务，担保公司所面临的风险和收益是完全不匹配的。”上述民营担保公司高管说，以成都市为例，国有担保公司的担保费率通常是1%~2%，民企一般是2.5%~3.5%。

　　上述专家表示，担保公司的资本金放大5倍，则收益仅能保本，放大10倍盈利空间也很小，而且已经危机四伏，如果建立不了新的资本补充机制，就会出现很大的风险。

　　9月10日举行的第十届全国中小企业信用担保机构负责人联席会议上透露的信息表明，2008年全国担保业务大幅增加43%的情况下，实现担保利润为44.7亿元,仅比上年增加0.58亿元。2008年所调查的全国中小企业信用担保机构代偿比2007年增加11亿元，达到43.4亿元,平均每笔代偿由2007年的30.3万元增加到61.2万元。

　　不仅是担保费率低，在与银行合作方面，占据担保公司数量大部分的民营担保企业也难以取得平等地位。

　　上述联席会议上提到，大部分银行要求担保机构注册资本达到1亿元以上，且担保贷款率上浮10%~30%，并且与银行的风险比例分摊问题尚未有突破性进展，担保公司的生存空间受限。

　　既然担保业务赚不了钱，那么吸引资本源源不断进入的则是其他的投资业务。

　　以股市和私募股权投资为例，Wind资讯的统计显示，截至2009年中期，在北辰实业（601588.SH）、景谷林业（600265.SH）等42家上市公司的十大流通股股东中出现了担保公司的身影。

　　私募股权方面，早在2008年6月，中科智担保集团下属的中科智长富投资管理有限公司便与深发展A（000001.SZ）签署协议，中科智长富拟募集第一只有限合伙制的股权投资基金——中科智PE基金一号，这是国内第一只以“担保＋投资”形式出现的PE。随后不久，重庆瀚华担保公司也对外透露拟成立私募股权投资基金。

　　上述专家表示，对于商业性担保机构而言，最好的合规投资方式则是进军私募股权投资领域，首先在于其拥有数量众多的中小企业客户，而这些项目又急需资金。

　　其次，很多中小企业都是以相关股权做反担保，一般担保履约出现问题，那么担保公司就可以被动持股，这也是上述草案拟订相应限制的初衷。而对于担保公司开始涉足的主动性股权投资，草案中并无提及。

　　“应该放松商业性担保机构在股权方面的投资限制，因为这个业务对商业担保机构好处还是很大的，我接触过的一家担保公司，一年内在股权投资方面就获得了1.5倍的收益。”上述专家表示.

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　　该人士认为，政策制定更多是考虑防范风险，但只要把投资总额控制在实收资本的30%左右就应该没问题。

　　尚待细化堵缺口

　　“倘若强制推行上述投资范围限制，可能会遇到一些问题。例如之前就有担保公司做了股权投资项目，这些项目的期限一般都在2~3年，现在肯定是收不回来的。”上述专家人士说。

　　“如果真的严格限制投资领域，现在很多融资性担保机构可能就会选择退出或者转型风险投资，对行业影响是非常大的。”该人士说。

　　不过，记者从采访中了解到，也有不少担保公司已经想出应对之策。

　　一位正在筹备太阳能发电站项目的担保公司高层告诉记者，对于实业项目投资而言，完全可以注册新的项目公司，然后再以项目公司和担保公司之间的借款往来获取资金。在上述联席会议上也提到，目前有不少担保公司热衷于高风险、高盈利的投资项目，而不太愿意从事中小企业贷款担保业务。

　　对于私募股权投资业务，一位担保公司投行部总经理告诉记者，如果担保公司看好一家项目，也可以先由企业出面要求贷款担保，然后无法还贷后再根据“因担保履约所形成的股权投资”获得相应股权。

　　该人士表示，现在酝酿中的草案更多侧重的是限制融资性担保公司使用资本金去做股权投资，如果对成长性企业，担保公司通过反担保等各方面给予企业优惠，从而就不用拿出真金白银去获得股权。但这对担保公司的挑战比较大，需要有对各行业都非常熟悉的人才。

　　“这些（指上述情况）都说明相关的规定仍需具体到细节，否则都很容易变成一纸空文。”上述专家说。该人士认为，或许可以采用区别对待的监管模式，对于政府背景的担保机构，出于公益性目的，应用财政补贴等手段，着重让其解决中小企业融资难的问题。对于民营担保机构，则应该宽松对待，鼓励其从事法律规定范围内的其他投资，毕竟出现风险后都是企业自身去承担。

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(股歌小编：admin)