股票黄金变友军

在周一大跌中，受伤的并非只有股市一家。

黄金(206,-0.84,-0.41％)也未能幸免于难。SPDR Gold Trust ETF(GLD)当日下跌了1.5％，与道琼斯工业平均指数的2％跌幅相比不遑多让。

要知道，这样的行情可不是偶然出现的。近期以来，人们会发现，在愈来愈多的时间当中，这两种资产门类的涨涨跌跌正变得愈来愈合拍起来。 本文来自织梦

当然，这似乎有些不那么符合逻辑。理财专家们几十年来总是告诉人们，股票和贵金属之间的关联程度是非常低的，换言之，它们是不应该同进退的。 内容来自dedecms

至少，历史数据也可以证明，两者之间的确没有什么明显的关联。比如，历史数据显示，无论在什么时候，只要人们开始担心通货膨胀的问题，股票的市盈率通常都会下跌的，反之亦然。

copyright dedecms

不过，无论历史数据显示出怎样的规律，市场总是有自己的主意的，不会永远按照历史划定的道路去走。至少，过去十八个月当中，股票和黄金两市的涨跌之间，的确呈现出相当密切的关联。

　　何以会如此呢？ 织梦内容管理系统

就我的感觉，其实理财专家们是正确的，至少大多数时候是正确的。在股票和黄金之间，迄今为止，最重要的关联因素就是通货膨胀，而非通货紧缩，这也是投资者大多数时间中最担心的事情。 dedecms.com

关键在于，当市场真正开始担心通货紧缩时，黄金和股票之间的关联就会密切起来。这是因为，在通货紧缩的周期当中，黄金的价格固然是会下跌，而与此同时，由于通货紧缩的下一步就是经济崩溃，股票的价格自然日子也不会好过。 织梦好，好织梦

Dow Theory Letters投资通讯编辑罗素(Richard Russell)就是少数已经在研究这种现象的顾问之一。在刚刚过去的周末，他写道，当股市遇到麻烦时，“人们的第一反应就是联储和财政部针对通货紧缩的战争遭遇了失败。在人们将通货紧缩这四个字印在脑海深处的时候，黄金通常都会遭遇沉重打击。相反，股市的上涨则意味着政府赢得了战争，而资产膨胀自然就成为可能的结果。这样，黄金价格也就上涨了。” 织梦好，好织梦

在通货紧缩威胁之下，黄金和股票价格会呈现较高的关联性，这显然不是一件好事。事实上，这样的情况往往都出现在经济比较困难的时期，而在这样的时期，股票投资者最需要的就是多元化，后者意味着将资金配置在彼此关联程度较低的不同资产门类当中。 织梦好，好织梦

不过，黄金与股票关联密切，麻烦还不仅仅是这些，更大的讽刺在于：这就意味着，当通货紧缩成为人们担心的主要问题时，无论黄金还是股票的投资者，都抱着同样的念头——至少是秘密地——不惜一切代价也要避开通货紧缩。 copyright dedecms

当然，黄金和股票之间的联盟实在是荒唐，也不可能永远维持下去。当货币政策最终取得成功，使通货紧缩成为不可能的时候，我们就会回归“正常”的环境，两种资产就将分道扬镳。 本文来自织梦

不过，至少是目前，正如罗素所指出的，两种风马牛不相及的资产说的都是一样的台词，“不膨胀，毋宁死。”

织梦内容管理系统

(股歌小编：admin)