英大证券：煤炭行业2010年投资策略

报告概要：
 

● 中国国内生产总值一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%。目前经济处于良好的增长态势。前三季度，全社会固定资产投资155,057亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期加快6.4个百分点。社会消费品零售总额89,676亿元，同比增长15.1%。相比去年同期，投资和消费都出现较快速的增长。
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● 前三季度，规模以上工业增加值同比增长8.7%，增速比上年同期回落6.5个百分点。预计第四季度规模以上工业增加值可达到15%至16%，全年可以达到10%-11%。
 

● 在国家一系列“保增长、扩内需、调结构”的有力措施的拉动下，2009年以来，我国煤炭工业保持了稳步发展的态势。前9个月，全国原煤产量完成21.37亿吨，同比增长10.3%;煤炭销量完成17.38亿吨，同比增长6.46%。
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● 12 月份以来，秦皇岛库存持续低位徘徊，市场成交量价齐升，截至12月2日，秦皇岛港煤炭库存量为725.09万吨。其中，内贸煤705.92万吨，外贸煤19.16万吨。其总库存量较前期高点减少了近130万吨，降幅达15.3%。
 

● 2010年预计动力煤价格稳中有升保持强势，无烟煤、喷吹煤价格随下游市场好转，将有所回升。4季度钢价反弹将促使产量增长，从而带动对焦炭的需求，炼焦煤资源将持续呈现出货紧价高的局势。
 

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● 经过多年的发展，我国的煤炭工业已经具备了“调结构”所需要的技术、装备、资金、人才等方面的条件。2009年煤炭行业最引人注目的就是资源整合、产业结构调整以及煤气层的开发与利用。2010年将加强和完善这些投资主题。
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● 当前，煤炭行业的估值基本合理。中长期看好内生增长稳定、资产注入进程确定、下游产业链节能、环保、高效的煤炭公司。建议投资者板块中优秀上市公司，如2009全国煤炭企业100强和2009全国煤炭企业产量50强中的上市公司及参与煤化工、煤层气开发的上市公司。
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(股歌小编：admin)