太龙药业(600222):拍卖价缘何高达7元

发布时间：2009-10-14 00:48来源：东海证券韩晓岚字号：大 中 小

《国家基本药物目录(基层医疗卫生机构配备使用部分)》18日发布，标志着建立国家基本药物制度工作正式启动，卫生部指出，该目录遴选按照防治必需、安全有效、价格合理、使用方便、中西药并重、基本保障、临床首选和基层能够配备的原则制定。业内人士认为，这对于生产普药的传统品牌药企最为利好，在利好消息刺激下，千金药业、片仔癀、中新药业、西南药业、恒瑞医药、云南白药、太龙药业等一批传统品牌普药异军突起。传统品牌普药龙头中，太龙药业(600222)主产双黄连口服制剂，在双黄连领域占据了领先地位，“双黄连”是一款知名普药，功能清热解毒，用于感冒发热，咳嗽，咽痛，对流感的疗效确切可靠，5月8日，卫生部研究制定了《甲型H1N1流感诊疗方案(2009年试行版第一版)》，双黄连口服制剂为一类推荐产品，太龙药业生产的浓缩型双黄连口服液已被列为预防治疗甲型H1N1流感的储备产品，由于拥有双黄连独特的霸主地位，太龙药业在全国普药招标中占尽优势，发展前景看好，该股8月份连续两笔高达6042654股、8730593的限售股，双双拍出每股7元的高价，成交金额1亿多元，比现时6元多的市场价还高，能拿出1亿多元买下限售股的人绝不会是等闲之辈，对太龙药业为何如此疯狂呢？

dedecms.com

太龙药业为双黄连口服制剂专业生产厂家，拥有双黄连口服液、双黄连合剂、双黄连胶囊、浓缩型双黄连口服液等多种双黄连口服制剂，盈利的核心是双黄连口服液的系列产品，销售收入达到了约 1.2亿元的规模，利润贡献超过了 80%，销售的数量在过去的 5年中已经翻倍，是目前国内最大的双黄连口服液的生产厂家之一，与三精制药合计占有了国内大约 80% 的市场。为了提升产品的盈利能力，公司在双黄连口服液的基础上开发出了双黄连浓缩口服液和双金口服液。特别是双金口服液是公司的独家产品，因此在定价方面具备很强的优势，产品的毛利率远高于双黄连口服液，未来公司计划逐步用双金口服液替代双黄连口服液在高端市场的份额以增强盈利能力。大输液将驱动企业未来成长，公司地处河南，作为国内最大的人口大省，新农村建设对医药需求的驱动力比较明显，大输液作为基础产品之一，近两年在河南地区的增长很快。公司现在拥有两条玻瓶生产线已经是满负荷生产，因此公司在巩义兴建了新的 8条输液生产线，其中 6条是高毛利的非 PVC软袋生产线，两条是玻瓶生产线。预计今年年底有望投入生产，2010 年将为公司的盈利做出贡献。 织梦好，好织梦

我们的观点认为太龙药业限售股拍卖价超过市场价的直接催生因素是对于甲型H1N1 流感疫情炒作的深化，股价巨幅震荡既属偶然、更有其必然性：公司基本面正在悄然发生积极的变化，中原证券研究所4 月20 日出具报告：“太龙药业：2010年，业绩突破年”；4 月29 日，财富证券研究所出具“行业动态点评：究竟哪些医药类上市公司受益于流感疫情”，认为这是太龙药业基本面向好的潜在行情的序幕，即使流感疫情得到控制，基本面的逐步转好有可能促使太龙药业的市场表现一改之前十年的颓势，逐步走上价值回归之路，新产品+新包装、投入4.4 亿元进行技改，公司业绩有望在未来几年大幅提升。太龙药业的主导产品双黄连口服液被列为治疗甲型H1N1 流感的首选中药制剂，对于双黄连、双金连口服液的销售具有重大的促进作用，公司投入巨资进行的大输液改扩建项目、口服液扩建项目、新医改方案出台等因素将极大地提升公司的销售收入和盈利能力，据财富证券研究所预计公司2009~2011 年的EPS 将达到0.16 元、0.39 元、0.68元。国家基本药物制度工作启动，普药巨头面临大利好，太龙药业在普药股中股价几乎最低，连近日1470多万股的限售股拍卖，居然拍出每股7元的高价，还要给拍卖佣金，而二级市场价才6元多，能拿出1亿多元买下这1470多万股限售股的人绝不会是等闲之辈，他们看得更高、更远，也许这就是太龙药业限售股拍卖价超过市场价的根本原因。基于公司基本面正在发生和即将发生的积极变化，按照医药行业平均市盈率计算，预计公司股价在未来的十二个月可能达到8~10 元，给予“推荐”评级。 织梦好，好织梦

(股歌小编：admin)