申银万国：明年农业板块个股机会大于行业机会

申银万国12月10日发布投资报告， 2010年农业板块“个股机会大于行业机会”。
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申银万国表示，2010年主要农产品(000061)价格涨跌互现，主要理由：①预计粮食价格依然“稳中有升”，平均升幅5-10%。中国粮食生产连续6年丰收，粮食供求格局不支撑粮食价格大幅上涨；但国家继续提高粮食最低收购价，抬升了市场价格底线。同时，因价格基数提高，加上国家补贴，农民种粮受益和积极性依然较高，预计2010年中国粮食种植面积不会减少。②生猪价格季节性、周期性波动，波动范围在25%左右。目前，能繁母猪的存栏量依然较好，且大多数属于“青年母猪”，如果不发生大的疫情，能繁母猪大幅减少的可能性不大，生猪供应并无大虞。③糖价继续上行，2010年有可能冲高回落。09/10年榨季产量持平或减产预期、产需缺口支撑糖价上行（难以下跌），但政府储备糖出库制约糖价上涨空间，预计10/11年榨季中国糖产量会回升：蔗农收益增加、糖厂扩产意愿增加。糖价有可能在上半年冲高后逐步回落。此外，棉花(资讯,行情)价格、苹果汁出口价格因2009年产量减少继续上行或回升；番茄酱出口价格则因产量增长52%而下调。
 

但申银万国认为，农业板块依然比较活跃，投资机会主要来自行业主题与经营改善。农业子行业众多，行业景气预期各异。2010年申万看好的子行业：种子、海产品养殖、动物疫苗、酵母、发酵产品；谨慎看好子行业：制糖（玉米(资讯,行情)淀粉糖）、林业、苹果汁、饲料业。此外，农产品深加工领域的发酵行业亦值得关注，部分子行业因长期低迷、环保压力而产能减少，产品出现阶段性供应偏紧，价格回升，如谷氨酸（味精的主要原料）、赖氨酸（饲料添加剂）等。农业行业共性主题主要有：政策（一号文件、农业工作会议等）、自然因素（疫情、灾害等）。上市公司方面，重点关注2010年经营有所改善、业绩预期持续增长或好转。
 

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此外，部分公司实施融资（次新股融资需求）、主业转型等，亦可形成阶段性主题投资机会。申银万国重点关注四类上市公司投资机会。2010年农业板块“个股机会大于行业机会”。相对而言，申万更看重公司业绩增长或改善预期。
 

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基于行业和公司基本面预期，申银万国重点关注以下四类上市公司投资机会：①业绩持续增长：安琪酵母(600298)、中牧股份(600195)、绿大地(002200)、海大集团(002311)、圣农发展(002299)；②价格上涨或回升：南宁糖业(000911)、保龄宝(002286)、中粮屯河(600737)、獐子岛(002069)、好当家(600467)；③业绩改善或好转：登海种业(002041)、敦煌种业(600354)、新中基(000972)、丰原生化(000930)；④资产整合预期：新希望(000876)。
 

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(股歌小编：admin)