谢国忠：结构调整难 明年经济二次探底判断不变

中国的经济刺激政策已经实施一年有余，从有关部门透露的信息来看，明年宏观经济将以“稳增长、扩内需、调结构和防通胀”为主旨。
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独立经济学家谢国忠认为，保增长容易，调结构很难，“只要银行还有钱，就可以继续投，而调结构是已经说了十年的话题。”
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在谢国忠看来，明年春天悲观论调又会卷土重来。
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他在去年就认为经济会出现二次探底，现在他的判断依然不变。“明年一季度经济增长就会放慢了。”谢国忠说。

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对于货币政策，有市场人士认为加息的时间点会出现在明年年中，而谢国忠认为，货币政策是保增长目标下的副产品，“要等调控目标实现了，最后动的才是货币政策。”

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结构调整难

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《21世纪》:对即将召开的中央经济工作会议，现在透露出来的消息可能是以保增长，调结构的基调为主，您怎么看?
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谢国忠:保增长和调结构二者是有矛盾的。因为保增长往往是通过政府投资和贷款来推动，而这会引起结构更失衡，如果要转变，核心是在这两个目标里必须选一个。

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如果你两个放在一起的话，调整结构可能会被边缘化。

《21世纪》:你觉得未来的一年里，在调结构方面有大的动作吗?
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谢国忠:我觉得可能性不是很大。以前房地产调了两年，经济不好的时候就来了一个政策，把房地产推得那么高，说明政策的导向重点是增长，并不是调结构。
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中国人有句话，就是不到黄河心不死。因为最终心里的愿望是要增长，在银行还有钱的情况下，不管增长是不是能持续，在短期内可以推，因为有这个空间，容易做到，这也是结构调整变成口号的原因。
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如果等到银行没钱的时候再调整了，那时调整的幅度会很大。
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对于地方政府的领导人，他的激励是GDP，是财政，因为投资过程当中带来的就是财政。所以他只要把这个项目做起来，地方就有财政了。
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明年春经济二次探底?
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《21世纪》:现在中国的状况可能是一种两难的境地，如果继续下去可能通胀，或者是出现资产价格泡沫，而如果撤出可能会担心经济二次探底。在您看来，现在的政策应该做什么样的调整呢?

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谢国忠:明年经济不好第二次探底的时候又会烧钱。
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《21世纪》:您觉得明年第二次探底的可能性大吗?
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谢国忠:我去年年底就写到这个文章，会有第二次下滑。现在是存货周期影响的。

《21世纪》:但现在工业用电的量已经起来了。

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谢国忠:对，中国最好的数字就是用电，但最重要的像有色、重工这些行业都是周期性的，是一个存货周期引发的。

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《21世纪》:既然工业起来的话，还会有二次探底的风险吗?

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谢国忠:这是一定会放慢的，现在是存货周期影响。最终需求从哪里来的?西方失业率那么高，出口持续上升的可能性小。

《21世纪》:在您看来最后根本的问题还是依赖于国际市场?
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谢国忠:中国依赖于这种出口的水涨船高来带来收入，然后来掩盖其他地方的低效。但现在没有国际市场了，中国出口带动经济水涨船高的时代过了。

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《21世纪》:在您看来二次探底大概会在什么时候?

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谢国忠:我觉得明年一季度经济增长就会放慢了。我去年写文章的时候说，今年年中的时候大家又会觉得天下太平，明年春天的时候又开始悲观。然后又说我们刺激内需，那时候又开始要烧钱了。

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最后动货币政策
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《21世纪》:现在中国汇率存在升值压力吗?
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谢国忠:基本都有升值压力，因为大家都有热钱，美国是零利息，都说中国要升值，钱都朝这里送。
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《21世纪》:中国政府完全可以实行有节奏的汇率增长?

谢国忠:你可以不升，但是你贬的时候就难办了，因为你贬的时候有资金输出的压力，美国的利息会比较高，这时候你怎么办?中国两年以后就会面临这样的情况。
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《21世纪》:为什么是两年以后会面临这样的情况?

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谢国忠:现在是美国的房地产价格低，还在降，中国的房地产价高，还在涨，但这个是动态趋势，现在还在涨，还在追，但是总有一天会高的不涨了，低的不降了，这时候你看钱会怎么走。这个时间大概两年。
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《21世纪》:数据显示，今年前10月人民币新增贷款超8.9万亿元，预计全年将达到破纪录的10万亿，很多人预期加息，您怎么看?

谢国忠:货币政策是保增长目标下的副产品，是结构调整和经济增长之间的一个产物。

要保增长，就要银行里有钱，有钱才可以去撑增长。所以货币政策是不可能有大的变化。而且即使你从保增长转换到调结构为主，在结构调整当中，货币政策也不应该先动，调整了之后才动货币，这是个秩序。
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《21世纪》:你的意思是要等到结构调整之后，才会动货币政策?

谢国忠:对，结构调了才是货币政策放开，现在离这个条件太远了，现在还是保增长，保增长的主要手段是信贷投资。

(股歌小编：admin)