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全球经济现转捩点股票走势向好

发布时间：2009-10-04 00:04来源：金融界网站王战(小子)字号：大中小

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法国、德国及日本等国家公布的国内生产总值数据，显示全球经济出现转捩点。另一方面，各国央行料直至消费开支出现好转之前将维持利率低企。因此，未来几个月股市及其他风险资产应会继续造好。本文来自织梦

　德法两国已摆脱衰退

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最近几周，有关全球经济正走向复苏的消息不断传出。有消息指今年第二季法国和德国经济的估计增长率为0.3％，标志两国经济已摆脱衰退，使投资者和经济学家均感到意外。日本方面最新的数据显示该国经济录得强劲反弹，亦同样令人振奋。织梦内容管理系统

经济数据出现上述好转并非完全出乎意料之外。年初的时候，企业就已大举削减成本以准备迎接全球经济衰退。然而，经济并未陷入严重衰退的深渊，需求下降的幅度亦小于多数预期。因此，经济数据均出人意料地表现理想，而企业现时亦拥有更好的条件重建存货及扩大产能。我们认为这种趋势将于今年余下时间持续并可能延续至2010年。

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面对这些最新的进展，人们开始对利率的前景提出许多疑问。若全球经济目前正处于复苏阶段，利率是否仍有需要维持于历史低位水平？各国央行对此意见不一。英伦银行已暗示有意在一段时间内继续将利率维持于较低水平；而澳洲及挪威当局却已开始为加息作准备。

我们认为，整体利率至少目前会维持低企。市场仍在怀疑复苏的持续性，财经评论员亦不排除经济形势进一步恶化的可能性。归根究底，除非有确实证据显示消费开支出现显著好转，否则经济复苏的势头难以持续。由于消费数据仍然相对低迷，短期内各国央行对利率进行调整的可能性不大。内容来自dedecms

随着量化宽松政策逐渐接近尾声，各国央行或会有意继续维持利率低企。美国方面，有报道指联储局正准备结束量化宽松政策，我们认为其他国家亦会纷纷仿效。而英国却是例外，因英伦银行最新的会议记录显示，他们不但不会放弃此政策，甚至仍在讨论进一步加大宽松力度的可能性。 copyright dedecms

长期复苏取决消费表现 copyright dedecms

环球市场将受惠于经济形势的好转，而这次自3月份以来的升势开始出现少许放缓迹象。未来几个月，由于经济复苏仍然是市场的关注焦点，风险资产类别（如企业债券及股票)应会继续录得强劲回报。此外，由于现金投资的回报极低，投资者或会涌向回报更高的资产类别，即使经济复苏出现波折，这种趋势亦会持续。然而，全球经济及金融市场能否实现长期复苏，仍要取决于消费的表现。

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（施罗德投资管理首席经济师 Keith Wade） copyright dedecms

(股歌小编：admin)