港经济复苏能力疲弱 股市与经济呈背道而驰局面

雷曼兄弟倒闭爆发金融海啸踏入一周年，其间受惠环球推行救市措施及宽松货币政策，令各个金融体系普遍回复正常化，资产市场普遍呈现‘V型’反弹，其中港股更重返一年前的水平。虽然港股已重返海啸爆发前的水平，但本港经济的基本因素只属低位喘定，复苏的能力依然疲弱。星展香港高级投资策略顾问陈宝明认为，目前股市与经济正呈现背道而驰的局面，市场亦忧虑基本因素未能支撑资产价格。

市场普遍相信经济呈现‘V型’反弹的机会最低，最乐观可望出现‘U型’的走势，即需要一段时间处于底部，而最差的情况是进入‘L型’的周期，一般解作5年或以上时间持续低迷。参考本港已公布的经济数据，第二季经济增长录得负3.8％，并连续三个季度处于收缩周期，但已较首季负7.8％明显改善，而港府亦上调全年预测至介乎负3.5％至负4.5。本港对上一次录得全年衰退为98年，当年经济增长为负6％，为有记录以来最差的一年。

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另外，零售销售连续六个月负增长，7月份录得负5.5％，较2月份负12.7％显著改善，但过去数月徘徊于负4％至负6％水平波动。就业情况更仍未见顶，7月份失业率为5.4％，与6月份持平，但较去年同期的3.2％，大幅上升逾2个百分点，重上05年9月以来高位。 copyright dedecms

国际货币基金组织（IMF）早前提出，环球失业率高企，可能引发金融海啸第三波。陈宝明并不完成同意有关观点，认为失业率属于经济的滞后数字，未能反映当前经济状况，而领先指数、生产及制造业数据、货币供应、零售消费信心等更能反映市场。他续称，当前环球经济经已喘定，但个别市场复苏步伐有异，其中内地及亚太区复元能力较强，但日本前景亦需关注，而英国目前未见有复苏势头等，整体环球经济的前景尚未完全明朗化，从而令资产市场走向亦受拖累。

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陈宝明认为，环球采取的宽松货币政策，市场估计有三分之一流入资产市场炒作，并非落在实体经济用途上，一旦启动退出机制，市场资金突然抽资，不排除部分热钱将会流出本港，加上无论股市或商品等资产价格，均已累积一定升幅，最终可能触发泡沫爆破。潘铁珊亦称，预计推行退出机制将令美股受到较大的压力，而亚太区市场基调较佳，相信股市只会出现短期的震荡。 copyright dedecms

(股歌小编：admin)