创业板投资三问：中签股民要不要当天卖出

发布时间：2009-10-20 00:31来源：股歌网Sachiel字号：大 中 小

十年磨一剑。经过11年的酝酿和前期紧锣密鼓的筹备，中国的“纳斯达克”终于迎来确切的开板时间。2009年10月17日，中国证监会主席尚福林称，经国务院同意，证监会已经批准深圳证券交易所设立创业板，并于10月23日举行开板仪式。深交所负责人表示，首批28家公司将在30日集中挂牌交易。

　　创业板开板仅剩4天

　　距离创业板开板只有4天。

　　中国证监会主席尚福林近日在创业板与中小企业投融资论坛上披露，创业板开板仪式将于10月23日举行。随后，深交所负责人18日下午表示，在创业板开板仪式之后，30日首批28家创业板公司将集中在深交所挂牌上市。这意味着，创业板破茧而出终于有了明确的时间表。

　　据证监会有关部门负责人介绍，按照相关规定，创业板启动需经国务院批准，证监会依照《证券法》履行相关核准程序。目前，经国务院同意，证监会已经批准深交所设立创业板，表明创业板各项制度安排和法律法规体系已经完备，参照2004年中小板设立时的做法，创业板的启动也是“先有板，后有市”。

　　据悉，10月23日创业板正式宣布启动后，深交所上市委员会将对创业板首批28家公司的上市申请进行审议，经深交所批准同意后，于10月26日刊登上市公告书，10月30日，深交所将举行创业板开市仪式，首批创业板公司届时将集中在深交所挂牌上市。 织梦内容管理系统

　　主板“温度”刚刚好

　　自今年3月底发布管理办法，到如今最终确定开板日期，创业板的建设一直加速进行，乃至业界有“创业板速度”之称。截至目前，已经有28家企业分三批拿到创业板的上市批文，并完成IPO。

　　“创业板准备了10年，从这个意义上讲，在这个时候启动并不算快。”英大证券研究所所长李大霄昨日在接受本报采访时表示，经过10年的酝酿，监管部门对创业板的启动已经作了充分准备，创业板的推出时机已经成熟。

　　除了对创业板本身外，不少投资者也在关注创业板和主板彼此间的影响。对此深圳创业投资公会副会长王守仁表示，现在推出创业板的时机正合适，因为上证指数刚刚经过一轮下跌，比上半年温和了不少，主板的“温度”现在正好。“目前经济刚刚恢复，各行业的发展趋势大家还摸不准，也不大可能形成太明显的投资偏向，因此创业板开市后预计行情比较温和。”

　　高市盈率惹担忧

　　在对创业板的期待中，这些公司IPO高市盈率也引发了市场的争议。

　　统计资料显示，28家创业板公司平均56.7倍的高市盈率，其中，鼎汉科技更是以82.22倍的发行市盈率，刷新了第一批创业板公司中最贵个股南风股份71.53倍的纪录。创业板公司如此高的发行市盈率，自然伴随着超预期的实际募集资金量。统计显示，28只创业板新股的募集资金并不大，仅为155亿元，但是，这笔融资额与其原拟融资的67亿元相比，却足足扩大了1.3倍。 织梦好，好织梦

　　对此，李大霄表示，监管层以高市盈率发行新股，一方面是因为创业板上市公司成长性良好，另一方面是投资者对创业板热情高涨。“谁都想争吃的螃蟹就不是螃蟹了，创业板好比一条放了十年的鱼，现在，在高市盈率下，这条鱼的大部分都给上市公司原始股东瓜分去了，留给一级市场的只剩下鱼尾，留给二级市场的就只有鱼骨头了。”李大霄风趣地说。

　　著名财经评论人士水皮更直言，担心创业板会成为“杀猪板”。而目前A股两市加权平均市盈率大致为22倍，连创业板市盈率平均数的一半都没有，而香港股市新股市盈率不到10倍。

　　不过，广发基金副总经理朱平则表示，对于创业板的企业如果用传统办法可能无法估值，关键要看未来的成长空间和核心能力。

　　对于IPO超募的资金管理，深交所日前发布了《创业板上市公司规范运作指引》予以规范。

　　深交所：严控首日交易风险

　　高市盈率意味着更多的风险转嫁给了二级市场。日前，深交所特别公布的报告显示，于7月10日上市首日买入桂林三金(26.95,0.47,1.77%)的个人投资者人数为26510人，两周(10个交易日)之后，有82.4%的投资者亏损，整体亏损6480万元；首日买入家润多(29.80,0.14,0.47%)的个人投资者数量为25437人，两周之后有99.5%的投资者亏损，整体亏损1.26亿元。

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　　对于可能的风险，深交所负责人18日下午表示，监管部门及深交所将高度重视并积极采取措施最大限度地降低创业板上市首日交易风险。

　　日前，深交所针对创业板企业首日挂牌出台了专门规定，对涨跌幅达到既定标准的股票严格执行相应的停牌措施之外，对通过大笔集中申报、连续申报、高价申报或频繁撤销申报等异常交易方式影响股票价格或交易量的账户，将依据有关规定对其实施限制交易，情节严重的，将上报监管部门予以查处。

　　深交所负责人特意提醒投资者切勿盲目跟风炒作。

　　创业板首批公司市盈率前五名

　　公司名 　代码 　发行价(元) 　市盈率(倍)

　　鼎汉技术 　300011　　37.00　　82.22

　　宝德股份 　300023　　19.60　　81.67

　　华谊兄弟 　300027　　28.58　　69.71

　　神州泰岳 　300002　　58.00　　68.80

　　网宿科技 　300017　　24.00　　63.16

　　创业板首批公司市盈率后五名

　　公司名 　代码 　发行价(元) 　市盈率(倍) 本文来自织梦

　　上海佳豪 　300008　　27.80　　40.12

　　华星创业 　300025　　19.66　　45.18

　　金亚科技 　300028　　11.30　　45.20

　　新宁物流 　300013　　15.60　　45.48

　　南风股份 　300004　　22.89　　46.24

　　根据公开资料整理

　　投资三问？

　　绝大部分散户只有通过二级市场参与创业板。尽管前三批申购的28家公司都是优中选优的公司，但是，创业板从一开始就被业界贴上了高发行价、高市盈率、高市净率的“三高”标签，为创业板二级市场走势埋下了隐患。那么，创业板公司正式挂牌后，股民该如何应对？

　　一问

　　中签股民要不要当天卖出？

　　对于申购中签的散户来说，上市首日要不要卖出，似乎是个伪命题。按照此前的经验，中小盘股上市首日的涨幅一般都会很高，今年IPO重启后，桂林三金首日涨幅81.8%，万马电缆(26.86,0.43,1.63%)首日涨幅125.5%，大盘股四川成渝(7.31,0.08,1.11%)上市首日遭到市场爆炒涨幅高达202.8%。因此，市场普遍预期，创业板首日股价涨幅应该在80%～100%之间。对于中签的散户来说，面对这样的涨幅，卖掉筹码落袋为安就成了不二的选择。 本文来自织梦

　　但是，创业板首日会走出什么样的走势，只有到30日当天才能真正知晓。在相关部门一再进行风险警示的作用下，创业板交易首日，不排除如同9月3日上市的星期六(21.99,0.56,2.61%)首日涨幅只有23.22%一样，走出“低开低走”的行情。

　　私募人士董海平告诉记者，正常情况下，上市首日股票涨幅超过50%，中签的散户就应该毫不犹豫地卖掉股票。但是，如果交易首日涨幅过低，只有20%—30%，那么，投资者要不要卖掉手中的筹码就需要考虑了。“如果涨幅过低，而该公司前景又被一致看好，那么选择继续持有股票，进行长期投资，也是一种理智行为。”

　　二问

　　是否参与二级市场炒作？

　　由于30日上市的28家创业板公司平均市盈率达到了56.7倍，对广大投资者来说，要不要参与创业板二级市场投资，此前已引发了全民大讨论，主流观点都认为，对于创业板要“早申购、晚接棒”，股市观察家皮海洲更是提醒投资者：首日介入创业板的投资者不是疯子就是傻子。

　　皮海洲表示，从第一批创业板开始申购起，他就已经开始质疑其高价发行了。新华社发文称创业板发行市盈率过高，说明相关部门已经对创业板的高价发行予以积极关注了。不管创业板上市首日如何运行，建议普通投资者都不要介入。 本文来自织梦

　　新价值投资基金经理罗伟广也指出，不建议股民参与创业板二级市场投资。“主板和中小板一些中小盘公司的业绩和成长性并不比创业板公司差，但市盈率只有十几倍。难道仅仅贴上创业公司的标签，就值平均50多倍的市盈率？为什么要买贵的？”

　　但是，对于建议不要参与二级市场投资的绝对提法，私募人士董海平也提出了不同观点：“当然，对散户来说，首日即使涨幅低也不应该参与，但是几个交易日之后，如果价格跌到发行价附近甚至破发，那么投资者可以积极介入。中国建筑(5.26,0.12,2.33%)和中国中冶(5.74,0.06,1.06%)也是在快要跌到发行价时开始反弹的。”

　　三问

　　爆炒之后可能连续跌停？

　　创业板开板首日的市场表现，显然是投资者最为关注的热点。皮海洲指出，创业板由于盘子小，很容易被游资爆炒，因此，当天出现可能性最大的走势是如中小板一样高开高走，然后从第二天开始出现价值回归，也就是随后可能出现连续跌停的走势。

　　除了首日爆炒论之外，还有一种论调认为，创业板上市首日很可能遭遇投资者集中抛售，开盘当天将会破发。对此观点，皮海洲认为可能性非常小，这是投资者和管理层都不愿看到的现象。私募人士董海平也指出，为了给创业板开个好头，各种应变措施应该都已经准备就绪。“一旦出现破发苗头，肯定会有护盘资金介入护盘。因此，开盘首日就破发的几率几乎为零。” dedecms.com

　　曹凤岐也提醒投资者，创业板市盈率这么高，就很可能出现第一天爆炒，然后连续下跌的走势，使得很多中小投资者在介入之后，交易的第二天就开始被套了，这是最让人担忧的。如果要把创业板搞好，中国新股发行制度还得改革完善。

(股歌小编：admin)