电力行业基本面持续回暖

    8月份全国全社会用电量3462.23亿千瓦时，同比增长8.22%，增速较7月份提升2.22个百分点。1-8月累计，全国全社会用电量同比增长0.36%，增速较1-7月累计提升1.25个百分点，年内首次由负转正。

　　天相投顾认为，随着宏观经济回暖、房地产投资增速加快，部分高耗能产业开工率已出现回升，对于电力需求增长的拉动作用也越发显著，预计这种趋势在今年第四季度可持续。今年第四季度全社会用电量平均增速有望回升至两位数，预计在13%-14%之间。

　　中金公司认为，国庆节前，电煤价格不太可能出现回落，近期电煤价格上升风险开始显现。8月份多数地区点火价差维持稳定，进入9月以来，尽管电量开始下降，电煤需求下降，但秦皇岛电煤价格开始出现小幅上升，电煤库存出现下降。综合来看，火电行业3季度业绩提升的动力主要源自电量增加，但点火价差难有改善，3季度的业绩环比增速将较2季度放缓。从投资角度，建议优选“3季度业绩可能超预期”的公司，顺序推荐华电国际、国电电力、华能国际、申能股份、长江电力。

　　天相投顾则认为，煤炭价格中短期缺乏上涨动力，火电行业的单位燃料成本上涨的可能性较小。发电量提升将促进电力行业基本面持续回暖，盈利能力进一步提升，建议关注受益于电量增长、估值优势明显的行业龙头公司，如华能国际、华电国际和国电电力等。

(股歌小编：Sachiel)