黄酒业：经济整体下行 行业整合或加速

    2007年全国黄酒产量为230万吨,同比增长4.56％,产量增速低于前几年,销售产值为71.27亿元,同比增长26.77％。2008年1至9月,黄酒行业主营业务收入和利润总额增速分别为19.72％和15.89％。

　　近年来黄酒龙头企业兼并收购频现,如金枫酒业收购和酒,会稽山收购嘉善酒业,古越龙山(600059)欲收购女儿红等。目前黄酒行业的集中度较低,低价同质化竞争明显,行业整合是未来发展的主要趋势。如金枫酒业公司现已完成金枫酿酒和华光酿酒的资产合并事宜,成为了销售收入最大的黄酒上市公司,在上海的市场占有率高达70％。我们预计公司的整合进展顺利,并购协同效应在2009年基本可以得到释放,公司黄酒业务成长性值得期待。当前的经济形势虽对高端黄酒有一定的影响,同时也将缩小行业内小企业的生存空间,为行业龙头企业带来低成本扩张的良机。我们给予行业整体评级为中性。（方正证券　李玉环）

(股歌小编：Sachiel)