腾中购悍马签最终协议

　　当地时间10月9日，腾中重工与通用汽车公司在底特律正式签署了收购通用旗下品牌悍马的最终协议，该交易仍需得到中美两国监管部门的审批。腾中方面表示，预计交易最终将在2009年第四季度或2010年初完成。不过，商务部有关负责人昨日表示，商务部尚未收到腾中收购悍马案的相关申请。

　　预计今年底或明年交割

　　根据双方公开的最终协议条款内容，四川民营企业腾中重工将获得悍马品牌、商标和商品名称的所有权，同时，拥有生产悍马汽车所必须的具体专利的使用权。收购方还将承接悍马与现有经销商签订的经销协议。

　　腾中将通过设立一家投资公司来完成对悍马的收购，并将拥有该投资公司80%的股权，私人企业家索郎多吉持有其余20%的股权。据媒体报道，索郎多吉为腾中重工的实际控制人。双方没有透露此次交易的价格，据此前媒体报道称，此次交易实际价格为1.5亿美元。

　　商务部尚未收到相关申请

　　交易的生效还有待中美两国主管部门的审批或审查。腾中重工昨日表示，预计将在今年第四季度末或明年初完成交割，并希望在此前获得必须的监管批准。商务部有关负责人昨日表示，商务部尚未收到腾中收购悍马案的相关申请，目前四川省商务厅正准备向商务部反映情况，由于不知道收购协议的具体内容，所以暂不作进一步表态。 织梦内容管理系统

　　据悉，按照我国的《境外投资管理办法》，1亿美元及以上的境外投资需要商务部审批。

　　“油老虎”将走环保路线

　　腾中表示，未来悍马产品的研发会专注于通过使用可替代燃料动力驱动系统、更高效的发动机、六速变速箱和柴油发动机，以持续提高现有车型的燃油经济性。悍马将在2010年之前为所有款式的车配备替代燃料动力传动系统，并已经从2008年开始为H2配备使用E85型弹性燃料的动力传动系统。此外，悍马正在为H3小排量柴油发动机的认证进行最终阶段的测试，该车型在不久的将来就会向市场推出，并将向北美以外市场推广。

　　业内分析师钟师认为，无论是用可替代燃料或者在动力与传动系统上做改进，或者在车身轻量化上做点努力，如果悍马产品的类型不大变，它在北美市场的总趋势仍然是日薄西山。

　　■ 市场

　　上半年悍马全球销1万辆

　　悍马是目前通用汽车全部13个品牌中，销量最少的品牌。根据通用汽车发布的销量数据，2009年上半年，悍马全球的销量为1万辆，同比下降54.1%。其中，北美销量仅为7230辆，同比下降58.2%。2009年上半年，包括中国在内，悍马在亚太地区的销量仅为503辆，同比下降52%。

　　有数字分析说，从悍马H1上市以来，没有一年的销售量超过875辆，2002年和2005年分别推出的悍马H2和H3的情况好一些。2006年，悍马H1停止生产，但是凭借其他的车型，悍马的销售这一年达到了71524辆，这已经是悍马品牌的销售顶峰了。由于油价上涨，降低了人们对被称为“油老虎”的品牌车的需求，从2006年开始，悍马在美销售量持续下降。去年，悍马在美销售量已经不到其2006年销售量的一半，只有3万多辆。到今年的4月份，悍马在美销售量还不到鼎盛时候的三分之一，只有两万多辆。 copyright dedecms

　　1992年，AM General 公司正式成立悍马品牌，开始生产民用悍马车。2000年，通用汽车从AM General公司买入悍马品牌及其经销权。

　　■ 外媒评价

　　《华尔街日报》：对腾中重工而言，成功收购悍马还面临很多困难和阻碍。中国政府可能不会同意此项交易。当然，中国政府很支持中国企业进行海外扩张，但也希望中国企业进行有常识的海外扩张。腾中重工主要海外市场为越南、巴基斯坦和孟加拉国，而且该公司管理层几乎不讲英语。现在，腾中重工却要收购悍马这一美国镜像。

　　路透社：腾中收购悍马的交易招来很多怀疑，甚至还招来中国汽车产业高管、行业分析师和媒体的嘲弄。主流媒体都抨击该项交易充满风险、不切实际，而且轻率鲁莽，还指出腾中在研发、市场推销和汽车制造方面缺乏经验，有人猜测腾中可能是在掩护其他方面的利益。

　　《回声报》：尽管中国政府鼓励国内企业走出国门(主要是通过收购方式)，但依然要对中国公司控股外国资产进行严格审核。一旦政府发现这些收购是在痛苦中进行的，往往就会压制一些老板的勃勃雄心，认为他们过于自以为是，同时用上海汽车集团股份有限公司收购双龙汽车51.1%股份的败笔来提醒他们。

　　■ 布局 copyright dedecms

　　腾中总经理 悍马生产基地仍将在美国

　　据新华社电 “美国仍是悍马汽车最重要的销售市场，未来悍马产品的长期生产基地仍将在美国选址。”腾中重工总经理杨毅在美国当地时间9日夜间参加完收购悍马签字仪式后接受记者采访时表示。

　　10月9日，腾中重工与通用汽车公司在底特律正式签署了收购通用旗下品牌悍马的最终协议。尽管签署了最终收购协议，但交易的最终完成还需等待中国和美国政府主管部门审批。对此，杨毅表示：“腾中重工已经开始与相关的审批机构接触。尤其是在最终协议签署之后，我们将正式展开相关的报批工作，争取交易顺利完成。”

　　杨毅说：“目前悍马的经营团队正在着手进行美国长期生产基地的选址工作。与通用的过渡期合约到期后，我们认为美国有许多地方可以作为未来悍马的长期生产基地。”

　　对于是否有可能在国内设厂实现本土化生产的问题，杨毅并没有彻底摒弃。他认为“利用中国的经济增长机会，来满足中国本地市场对高端越野车的需求，应该是正常的商业逻辑。”

　　杨毅说：“目前我们正在对在中国建立生产基地的计划进行评估。中国生产基地将主要为中国消费者服务，并将根据市场需求开展业务。”不过，杨毅强调，目前美国仍是悍马最大的市场，在中国本土设厂只是额外的考虑。 内容来自dedecms

　　■ 分析

　　悍马难驯 腾中收购前景堪忧

　　据新华社电 10月9日，通用汽车与腾中重工宣布，双方就通用旗下悍马车业务的出售签署最终协议。这仅意味着悍马买卖双方在谈判桌前的工作有了阶段性结果，交易完成仍需要中美两国政府主管部门的审批或审查。

　　收购方利益不清晰

　　一分为二地看，悍马买卖双方存在各得所需的空间。美方从中获取的利益链条是十分清晰的：包括预计会使3000个与悍马在美国销售和制造相关的工作职位得以保留，通用可以完成对悍马包袱的转移轻装上阵等。

　　对中国企业来说，根据最终协议条款，腾中重工将获得悍马品牌、商标和商品名称的所有权，同时，拥有生产悍马汽车所必须的具体专利的使用权，买方还将承接悍马与现有经销商签订的经销协议。从现已公布的交易细节看，收购方得到的价值并不十分清晰。“拥有生产悍马汽车所必须的具体专利的使用权”虽然给日后悍马国产化项目的可能性留下了猜测空间，但是由于悍马民用车本身技术含量有限，这条许诺与一个小众品牌的市场前景相加会产生多少利益不容乐观。

　　管理风险不可小视

　　当有媒体报道此次收购的协议价格要远远低于早先报道的5亿美元时，先不要忙着判断这是笔我们“抄到底”的交易。中国车企以往的海外并购经验证明，收购协议的整体款项绝不是风险的全部，日后的管理成本等无底洞往往是海外并购最终成败的决定性因素。收购前明码标价，还可以讨价还价，日后的管理风险却像海面下的冰山一般不可小视。 织梦内容管理系统

　　近年来，在中国政府部门支持企业走出去战略的鼓舞下，企业积极参与海外并购。但是，很多企业由于缺乏对海外文化、法律、环境的全面了解，在并购中走了麦城，大把的外汇打了水漂。以上汽收购双龙的失败案例来说，双方文化差异和双龙工会给并购带来的阻力究竟会有多大?目前我们已经知道了答案。

　　据报道，对悍马的收购将通过设立一家投资公司来完成，腾中重工将拥有该投资公司80%的股权，私人企业家索郎多吉持有其余20%的股权。在地方积极上汽车项目的冲动下，如果民营企业的海外并购需要地方银行介入，其中的风险依然需要监管部门明确提醒。

(股歌小编：Sachiel)