汽车行业：旺季热销 销量符合预期—销量点评 荐6股

发布时间：2009-10-27 00:22来源：股歌网Sachiel字号：大 中 小

    核心观点：

　　汽车工业协会发表9月产销数据

　　汽车工业协会13日发布数据，9月份汽车产销分别完成136.21万辆和133.18万辆，环比增长19.41%和16.98%，同比增长78.85%和77.88%，再创历史新高。其中乘用车（含微客）产销首超100万辆，分别达到102.61万辆和101.51万辆，环比增长19.67%和18.27%，同比增长84.71%和83.62%；商用车产销33.60万辆和31.67万辆，环比增长18.62%和13.03%，同比增长63.03%和61.67%。

　　9月份汽车旺季热销，销量基本符合预期；

　　9月份是传统销售旺季，销售133万辆创历史新高，略超我们128万辆的预测，基本符合预期；环比增长符合季节特征，而汽车振兴规划、燃油税改革及同期基数低等多种因素造成同比高增长。

　　4季度国产汽车仍应能保持热销，全年销量有望突破1300万；

　　4季度是乘用车销售旺季，另外购置税优惠政策也将于年底到期，两方面因素刺激下乘用车仍将保持旺销，同时受汽车振兴规划刺激及经济继续复苏带动，商用车销量也将维持较好水平；预计4季度国产汽车销售360万辆，超过3季度；全年乘用车（狭义）销量突破800万辆，汽车销量有望突破1300万辆，同比增长都超过40％；

　　2010年汽车销量增速将大幅下降；

　　对2010年我们持谨慎态度：预计乘用车行业高增长难以持续，明年销量增长可能会下降至10％左右；微型车行业今年有明显的透支，明年将会出现负增长；我们对大中型客车、轻卡、出口相关的零部件等行业相对乐观；预计2010年全年汽车销量1380万辆左右，同比增长5％左右；其中微型车销售200万辆左右，同比下降20％左右，剔除微型车，国产汽车销量1180万辆，同比增长仍超过10％。

　　投资建议：维持4季度策略观点；

　　维持4季度策略《风景依旧好，居安当思危》中对行业的看法：“对乘用车行业不宜过于乐观，4季度是收获的季节”，“自08年11月份给予乘用车买入评级至今，我们首次下调投资评级至中性”。“着眼2010，布局商用车和零部件：大中型客车行业底部复苏、出口值得期待，明年增长确定；政策效应逐步显现，中轻型商用车在明年中期以前仍有望保持高景气，重点关注轻卡；”“随着全球经济复苏，出口相关的零部件行业可能也会面临较好的复苏机会，建议4季度布局以上行业。”

　　公司推荐：江淮汽车（600418）、宇通客车(600066)、华域汽车（600741）、潍柴动力(000338)、中鼎股份（000887）、福耀玻璃（600660）。

(股歌小编：Sachiel)