确定较为谨慎稳健灵活的投资策略

发布时间：2009-10-02 05:51来源：股歌网重庆东金字号：大 中 小

当前的国际金融危机，本质上源于资本过剩。在工业化、城市化基本完成之后，发达国家经济走到了相对于实体经济的需求来说资本过剩阶段。一方面，实业领域已经无法容纳过度庞大的资本，不断积累的过剩资本变成了“热钱”，涌入了虚拟经济层面的股市、债市、汇市、期市、油市以及种种离奇复杂的金融衍生品市场。工业化阶段的“生产无限扩大”变成了脱离实业生产领域的“虚拟经济无限扩大”。从2008年下半年以来，国际油价、钢价等大宗产品价格也呈现为资本市场特征的巨幅波动，这绝不可能是短期实物层面供求关系变化的影响，只可能是投机性的过剩资本过度涌入的结果。过剩资本不断累积的风险造就了今天的危机。这种资本过剩的难题绝不会因为各国政府短暂的“救市”而能够轻易化解。

　　目前中国经济具有两大独特的优势：一是总体储蓄率高，居民、企业、金融机构和政府的资产负债表都相当健康;二是微观主体的市场化程度远较1998年东南亚金融危机时高。前者保证政府增加支出弥补需求缺口有巨大的空间，也决定了宽松的货币政策最终能够达到刺激总需求的目的，而不是形成流动性陷阱，保证了反周期的财政货币政策既能启动，也能见效。后者则保证微观主体能以最快速度对环境变化作出反应，缩短调整时间。

　　由于对宏观经济恢复较为乐观的预期，股市吸引力相对提高，场外资金开始向股市回流。今年1月份银行新增贷款规模可望突破1.2万亿元。截至2月3日，建行新增贷款规模已突破2500亿元，工行新增贷款达2000多亿元，农行、中行1月份新增贷款分别在1000亿元左右。今年一、二季度将是银行信贷投放较集中时期，信贷增速有望逐月走高，对资金的流动性形成了强大的支持。其中部分资金将可能通过各种形式进入A股市场。曾经被视为洪水猛兽的“大小非”本身也是投资者，在市场转暖时也会大幅提高减持的预期价位，经济复苏预期和资金充裕，“大小非”也舍不得卖了。

　　建议密切关注宏观经济的最新动向以及市场资金流向，认真分析，确定较为谨慎稳健灵活的投资策略。扩大内需和政府投资依然是未来国内刺激经济的主要手段，要尽力捕捉政策扶持所带来的投资机会，关注政策性利好行业，如铁路建设、建材行业、电力设备行业、农业、纺织业、装备制造业、新能源等。 织梦内容管理系统

(股歌小编：admin)