警惕大小非减持动力趋强现象

发布时间：2009-10-02 05:58来源：股歌网九鼎德盛字号：大 中 小

  近期A股市场连续重挫,从其原因来看主要集中在A股业绩同比下降且技术升幅产生泡沫外,其实研究发现,市场供求关系因素中占有重要位置的大小非减持力度加大，也是促使A股在高位出现回落的重要因素。而从近期市场大小非动态来看，其实质性的减持动力增加信号明显，使得A股压力在后期将更为明显。

　　相关市场统计显示：今年1-6月份沪深两市大小非减持合计约为47.42亿股，减持套现金额约为480亿元。与今年上半年限售解禁份额1118亿股相比，下半年高达5558亿股的解禁量是上半年的5倍之多;从市场层面来看，6月、7月大小非减持都突破了10亿股，说明随着当时市场的不断上涨，大小非减持的量能在日益增加，只是巨额信贷数据及刺激政策使得市场暂时掩盖了其影响而已。进入8月份，随着A股量能不支撑市场上行，大小非的减持开始明显增加，从减持股份规模上来看，排在首位的是民生银行在最近半年内通过二级市场减持的3.81亿股海通证券。在去年5月和6月两次试图拍卖而流拍之后，民生银行将 2004年被作为抵债资产的海通证券股权在今年6月22日前全部抛售完毕，平均减持价格约为14.33元/股;其他排在前列的机构减持上市公司股份的包括中国人寿(601628.SH)及雅戈尔(600177.SH)减持中信证券(600028.SH)和京东方投资减持京东方(000725.SZ)等。2009年8月18日，上证所盘后公布的大宗交易席位显示，当日共成交12家13笔，合计5726.21万股。其中有4只银行股、两只保险股和1只券商股，共中海通证券、招商银行、中国银行均为已解禁的品种，显示市场减持动力非常之强，从中登公司市场统计月报显示，7月份深沪当月减持数量就达13.63亿股，同6月份相比12.4亿股出现明显增加,而进入8月份,研究发现,大宗交易频繁,说明大小非解禁减持正在呈现放大趋势,而随着股指从高位回落,特别是上海综指在3000-3500点区域形成6.5万亿资金堆积后,如果加上深圳此区域可达9.5亿资金沉淀配套,大小非逢高减持动力更加明显。从减持信号来看，今年初到6月底,小非都是市场上减持的主力,他们的频频减持对A股股价起了一定的压制作用。但从近期A股上市公告来看, 大非尤其是控股股东近日具有最大的减持动力。这表明,目前A股市场减持的主力军已经从此前的小非变成大非甚至是控股股东。大非频频减持表明A股市场目前股价确实虚高,也表明A股市场下半年已实质性的进入到2009年6月-2010年上半年巨额大小非解禁的最关键压力周期。研究发现业绩不佳的公司减持力度更为强烈，比如*ST欣龙，股份一解禁就受到几家大股东的强烈大批量集中减持等。

　　总体来看，A股大小非解禁规模下半年进入到实质性的压力阶段，虽然大盘股占据为多，但一家金融股如果从70亿流通盘突然变为1700多亿或2500多亿股，那么其股价将难有表现将是明显的，冲击也是非常之大的，比如中国银行解禁后，其流通盘远超香港市场H股规模，其股价也表现出呆滞走势，因此对于投资者而言，密切关注大小非解禁所形成的实质性压力，回避股本突发性数倍增加流通，而业绩较差的品种是当务之急，对于大小非解禁压力的实质性周期，投资者需高度警惕其中的风险因素。  织梦好，好织梦

(股歌小编：admin)