热钱效应体恤 关注行业拐点机会

发布时间：2009-10-02 06:01来源：股歌网科德投资字号：大 中 小

周三的市场在昨日股指回踩5日均线获得有效支撑的背景下不仅走出了阳包阴的局面，更进一步碰触了3300点的整数关口，向缺口的末梢做出了最后的佯攻。其中在央行制定下半年“保增长、调结构、防通胀”的目标下以及美联储主席伯南克表示美国在防通胀之前的当前格局下仍不允许采取收缩策略等多重因素的刺激下，资源类板块再展雄风。而中报披露进入后半阶段的过程中，化工板块中期迎来业绩拐点的基础上盘中以中石化、中石油等为代表走出了强势突破格局点燃了市场大盘股收购期下的大蓝筹风采。此外，能源、电力、军工、农业等全面举旗，使得市场呈现出了一派繁荣共聚的场面，午后的券商在分享上半年市场交投活跃以及股指高歌所带来的增长推动下迅速崛起也进一步消除了地产板块吃冷饭的局面。但整体上来看，面对中国建筑申购来看，市场资金在有限的分流后仍较为集中，其中央行昨日释放700亿资金显露出了政策的灵活性应变。此外，桂林三金、万马电缆、家润多三家新股经过了前期的共振之后，今日全面举旗欢迎中国建筑进入实质性的上市倒推窗口期。因此，我们认为在当前经济数据环比多数呈现增长的支撑动能下，流动性的强度补给将加速市场调涨筹码密集区域。但从近日盘中的表现来看，由于逼近3300点至3400点附近的筹码高度锁定区域，市场的震荡拉锯幅度急速扩大化，故再次强调短线操作把握节奏感，而相对于价值投资取向，接下来将如何调整布局呢?近日重点解读如下：

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　　一、国务院常务会议讨论并通过《文化产业振兴规划》

　　温总理22日主持召开了国务院常务会议，讨论并原则通过《文化产业振兴规划》。会议指出，加快振兴文化产业，对于满足人民群众多样化、多层次、多方面精神文化需求，扩大内需特别是居民消费，推动经济结构调整，具有重要意义。下一步要重点落实八项工作安排：一是加快发展文化创意、影视制作、出版发行、印刷复制、广告、演艺娱乐、文化会展、数字内容和动漫等重点文化产业。二是充分调动社会各方面力量，加快推进具有重大示范效应和产业拉动作用的重大项目。三是推动跨地区、跨行业联合或重组，培育骨干文化企业。四是统筹规划，加快建设一批产业示范基地，发展具有地域和民族特色的文化产业群。五是不断适应城乡居民消费结构新变化和审美新需求，创新文化产品和服务，扩大文化消费。六是发展文艺演出院线，推进有线电视网络、电影院线、数字电影院线和出版物发行的跨地区整合，繁荣城乡文化市场。七是积极发展移动多媒体广播电视、网络广播影视、手机广播电视等新兴文化业态，推动文化产业升级。八是落实鼓励和支持文化产品与服务出口的政策，扩大对外文化贸易。并通过加大政府投入和税收、金融等政策支持，大力培养文化产业人才，完善法律体系，规范市场秩序，为规划实施和文化产业发展提供强有力的保障。而就市场上来看，传媒文化板块近日已经显示出了强势拉升的劲头，该规划出来之后短期或促成利好 本文来自织梦

　　出尽的效应，但对于后续产业规划的完善所带来的持续性效应，我们认为具有可持续性动能，不妨关注潜在受益品种的调整低吸机会。

　　二、IPO 融资审核 全线通关

　　22日证监会审核通过了福建圣农发展股份有限公司首发申请和上海航天汽车机电股份有限公司(配股)申请，同时消息面透析，作为主要从事报表管理软件、电子政务软件、ERP软件、商业智能软件等管理软件的研究和开发，为政府部门、企事业单位提供财务决算、统计及决策分析、财务业务一体化管理、全面预算管理、合并报表、关联交易核对、资产管理等相关方面的解决方案的久其软件22日获得IPO批文，加速推进了市场化进程。管理层加速排列上市企业与融资方案预示着新的市场平衡规律正在逐步的形成过程中，而24日发审委54次工作会议将审核浙江永强集团股份有限公司与深圳齐心文具股份有限公司的IPO申请亦将得到圆满的结果。本周的三会审核将加速了IPO申请以及上市审批的进程，同时预示着缓和当前中小板与主板大盘股集中进入申购期下的政策步伐在有序的赶跑。而周三进入申购期的中国建筑在下周二资金解冻之后，周三将急速登陆A股市场，下周二中国神开亦将进入申购期，密集布局下体现了政策审核进程有效平衡市场供需关系的效应。综合来看，在市场不缺钱的背景下，当前冻结的巨额资金或造成一时的谨慎，一旦资金解冻重返市场那将掀起新的狂潮。故剔除心理因素影响后，重点把握行业估值优势的投资品种积极配置等候理性回归的补涨机制即可。 织梦内容管理系统

　　三、工信部：三行业产能严重过剩 详看下端需求端口

　　工信部22日在京召开2009年上半年工业、通信业经济运行情况新闻发布会。会上工信部新闻发言人朱宏任明确表示，钢铁、造船、水泥行业产能严重过剩。其中，在工信部4月发出《关于遏制钢铁行业产量过快增长的紧急通报》后，仍有一些钢铁新开工项目未批先建或违规建设。朱宏任表示，在当前出口“马车”缺位的情况下，粗钢日均产量从去年10月的116万吨回升到了今年6月的165万吨，按6月粗钢总产量达4942万吨的增速测算，全年的钢铁产能将远远超过去年的5亿吨水平，更大幅超出了全年消费量4.3亿吨以及4.6亿吨产能的预期。而截至7月17日，中钢协的价格指数已连续反弹14周，在价量齐升的背景下要严防产能的过度膨胀;而在当前40%的落后水泥产能急需淘汰的过程中，全国水泥投资前5个月同比增长78.6%，目前在建水泥生产线超过200多条，新增产能超过2亿吨。截至目前总产能达到了17亿吨超出市场需求近3亿吨。在下阶段基础设施完善后的需求将大幅回落，而水泥行业的过度扩张现象突出值得思考;另前5个月船舶工业固定资产投资仍然增长55.5%，造船工业能力过剩约1600万载重吨左右，约占总能力的四分之一。在产业振兴规划的条框要求推动行业结构性调整，加快兼并重组步伐，实现转型升级的基础上，落后产能淘汰进程仍有所滞后。在下半年随同经济复苏所挤出的需求缺口扩大的背景下，相关产业链的构造或将发生本质转移，而相对目前行业振兴推动的进程仍处在加速阶段，我们认为，当前经济基础夯实之后，重点行业治理将成为下半年剔除市场忧患的重点之一。投资策略上，重点端详下游需求缺口的膨胀程度。

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　　四、中报送暖 券商IPO加速上马

　　继广发证券、国泰君安、国信证券以盈利23.23亿元、21.37亿元和18.05亿元摘得行业前三甲的位置之后，截至21日55家券商盈利总额达286亿元，同比增长约40%，另有金元证券、民生证券、长城证券和大通证券今年上半年的业绩同比增幅位居前列，均超过400%。而东方证券更是扭转去年同期8.75亿元的亏损，实现了盈利9.22亿元。相对于行业的盈利增长市场的赚钱效应率先冲参股券商行业挤出，另从近日券商板块的举动上来看，似乎是一潭蕴藏无穷力量的水，随时都可能 进入引爆阶段。而在IPO持续披露的当前时期，光大证券和招商证券上半年分别实现净利12.83亿和14.72亿，同比分别增长37.96%和37.83%带给了市场更多的想像空间。券商IPO在大盘股破题之后或将进入加速时期，因此，相关拟参股上市公司以及行业有望揭开阶段的行情序幕，重点提示关注低吸机会。

　　五、3G投资完成800亿元 三大运营商增量市场差距缩小

　　根据昨日工信部22日公布的通信业运行状况显示，1-6月份，全行业累计完成电信业务总量12240.3亿元，同比增长11.8%;实现电信业务收入4170.7亿元，同比增长2.3%;新增固定资产投资1291.4亿元，同比增长13.6%。其中，二季度电信业务总量和收入同比增长12.7%和2.7%，增速高于一季度的10.8%和1.9%，但仍低于去年四季度15.15%和3.29%。另外，6月份电信业务总量和收入分别同比增长14.2%和3.3%，回升趋势有所加快。而截至上半年，三家企业共完成3G投资约800亿元，增量市场份额在逐步的缩小，其中，固定电话方面，中国电信仍占据约62.2%的市场份额，较去年同期上升0.7个百分点;移动用户存量市场，趋于向中国移动集中。截至5月末，移动份额为73.4%，较去年同期上升2.1个百分点。另外，3G投资拉动效应逐步显现，1-5月，通信设备制造业实现利润139亿元，同比增长35.1%，是电子信息11个主要行业中唯一实现利润正增长的行业;累计生产移动基站2019万部(信道)，同比增长306%。5月，通信设备制造业内销增长19.8%，高于电子信息制造业内销增速2.6个百分点，其中交换设备行业增长78.6%。在行业的加速完善时期，重点留意相关产业链上游需求增长带来的投资机遇。

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　　六、上海金融国资改革意见下周披露 五大集团当“急先锋”

　　上海市政府下周将正式公布《关于进一步推进上海金融国资和市属金融企业改革发展的若干意见》，届时，由上海国际集团牵头成立的上海再担保有限公司也将正式挂牌成立。而上海市金融办“三定”(职能、机构、人员编制)方案即将实施，上海市金融办将接受国资委委托对市属金融国资进行监管，并对非持牌地方金融类机构进行管理。这也将加速上海国资委旗下2.4万亿资金的整合加速。其中按照方案拟定的三步走策略：第一、将定位战略控制型的金融投资集团，旨在打造金融国资市场化运作的投融资平台。第二、支持市属骨干金融企业通过IPO或资产置换的方式尽快上市;通过并购其他金融企业，扩大市场份额;通过综合经营试点，培育金融控股集团。第三、对非骨干企业进行内部整合，或是引入国内外著名金融机构进行战略重组。在3-5年内上海国资资产证券化率由18%提高到40%的大框架下，按照上海市国资委的步骤安排，当前包括锦江国际集团、光明食品集团、百联集团、电气集团和华谊集团等五大集团将率先揭竿而起。后续围绕“两个中心”以及世博会规划的战略投资机会也将逐步显露，作为战略投资者可重点关注。 本文来自织梦

　　七、外围市场简述

　　在财报密集披露显露行业复苏迹象的当前，美国市场呈现出了两极分化的现象逐鹿出了经济基石考验。22日富国银行财报同比增长47%，但却遭不良贷款损失大幅增加吞噬，摩根士丹利亏损12.6亿美元，双重数据施压，金融板块继续低迷，而零售行业和苹果公司的业绩超预期增长推动下，商业类和科技类板块走强支撑，此外，数据显示美国5月的房价环比增长0.9%，午后触发了地产和银行迎头赶上。但由于连续的上涨之后，市场对数据的敏感性产生分歧，最终三大股指涨跌互现。欧洲市场方面，在受到财报因素刺激外，英国国家经济和社会研究所当天预测，英国经济可能会在今年第四季度开始增长，而强劲增长要延续到2103年的策动下，防御类品种的上涨支撑股指再度收高，盘中能源、矿业部分遭遇回吐打压。而原油方面，在美国能源部报道显示，商业汽油库存连续第六周增加，同时包括柴油和取暖油在内的馏分油库存创下1985年以来的最高水平制约下小幅回落;另美元汇率的冲高回落也使黄金的对冲效应显露，最终金价上涨6.40美元，收于953.30美元/盎司。

　　经济复苏举世瞩目，根据EPFR最新统计数据显示，今年一季度海外资金对中国股市还处于净流出4亿美元的状态，而二季度却呈现出加速流入的态势，合计净流入规模达36亿美元，刷新2006年一季度32亿美元的单季净流入最高记录。其中基金公司旗下QFII产品总投入月260亿美元，相当于当前一家QFII的投资额度。热钱的挤入效应在加速的扩大化当中，而经济基石的牢固基础上，昨日盘中石化板块揭开行业拐点剧目下，英国巴克莱银行早在7月17日便以6.346港元/股增持了8735万股中国石化H股，持股增至6.02%。就数据上来看，外资寻获中国“复苏”背景下的投资领域在逐步扩散。而就国内保持“双政策”不变的背景下，我们认为在昨日中国建筑申购冻结资金以及7月融资额度逾740亿元，创近17个月新高背景下，市场长阳对视已显露出了目前信心的稳固。而供需平衡状态下，市场的良性发展也必将推升股指进一步挑战高位的筹码锁定区域，重点关注后续洗筹阶段的行业投资机会。把握市场节奏迎战“保八”序列。

(股歌小编：Sachiel)