拿什么拯救你——通胀预期？

发布时间：2009-10-02 06:01来源：股歌网科德投资字号：大 中 小

全球股市和大宗商品期货市场一起经历了又一个“黑色星期一”。前期行情基于通胀预期和流动性上涨，目前市场对于流动性产生了一定的疑问，造成了震荡的动机。对于流动性这个话题，市场的探讨目前还是没有明确的方向。但是就通胀来说，目前还是没有的，预期的回归理性就是行情回调的本质之一。如何用理性的眼光去理解目前的行情，我们认为既要看到问题，又可以试着探讨解决问题的办法。

　　焦点一：市场的两大担忧

　　从宏观的角度看，目前的市场总的来说存在两大忧虑。

　　忧虑之一：怎样在实体经济和虚拟经济中找到平衡?虚拟经济的创造本来是为实体经济服务的，经济实体从股市等虚拟经济场所能有效地筹集到实际发展所需的资本。实体经济和虚拟经济相辅相成。但投机思想的产生打破了这种平衡。在投机思想的主导下，部分投资者忽视了虚拟经济的“投资”本质和隐藏的风险，妄图通过投机来扩大财富效应。这样就产生了一个问题，在实体经济与虚拟经济的比较中，实体经济因为赚钱慢投资周期长而败下阵来，衍生出了资本从实体经济向虚拟经济转移的可能性。

　　忧虑之二：通胀预期破灭之后谁来取代?近期国家统计局公布的数据显示，七月份全国CPI同比下降1.8%，PPI同比降8.2%。从年初舆论一直在讨论通胀的问题，现在回头看来，前期市场赋予通胀的预期就像一个泡泡。泡泡不可避免地有被吹大和破灭的过程。无可否认的是，泡泡也有有用的一面，泡泡被吹大的过程恰适时机地推动了市场的活跃度，也推高了众人对经济的信心。但是当数据告知真相的时候，泡泡消失了。泡泡消失之后很自然地就引出一个问题：是助吹下一个泡泡来帮助经济恢复，还是耐心等待市场自身复原?

本文来自织梦

　　两大忧虑的本质：总结起来，上述两大忧虑的本质在于资金的使用效率。货币学公式上，货币总量=货币供应量×货币流通速度。通过分析公式可以看出，一旦资金的使用效率提高就可从提高货币流转速度方面减少发钞，缓解通胀，从而减少政策面对通胀的担心。只要从正确的机制下去提高资金的流转速度，同样能更大程度同时满足实体经济和虚拟经济的资金需求。在不增加货币供应量之下提高货币供应速度有利于促进实体经济链更通畅地运行。实体经济的顺畅运行就带来了融资的需求。实体经济的良好发展也带来收入的提高，而收入的提高则会刺激投资的需求。从这点上说，选择正确的机制提高货币流转速度既能防通胀，也能促进实体经济和虚拟经济间的平衡发展。

　　焦点二：机制探讨

　　那么正确的机制是什么?这里做个简单的趋势性探讨。

　　如果把货币简单划分为存款和贷款两大方向的话，贷款的增加容易引发呆账坏账。信贷的不健康增长同样会带来虚拟经济和实体经济的双向问题。提高存款流动性就成为提高市场货币流转速度的良方。

　　怎样才能有效地提高存款流动性?根据国人的特点，如果想要让存款“搬家”必定要提供一个稳定的环境。如果将存款“搬家”后的用途简单分为投资和消费的话，形势就非常明了了，即投资环境要健康稳定，消费要有优惠。

　　分析完毕投资者就应当对目前经济、股市政策及其走向有个大致的认识了。目前所要做的功课就是确保选股方向切合形势的发展。

(股歌小编：Sachiel)