该博傻还是抢筹？

发布时间：2009-10-02 06:01来源：股歌网科德投资字号：大 中 小

上周市场在缩量下探之后出现了阶段性的触底反弹，整体上来看，蓝筹股随着银行以及地产等批量中报揭露盈利增长周期下呈现企稳迹象，但成交量的束缚有待进一步确认。另外技术图上，3000点至3050点的跳空缺口成为短期心理纠结的关口有待进一步修正。而从维稳声潮的升级，以及证监会批量基金批出累计引入千亿资金的当前时期，热钱效应的传动有望随着“复苏--通胀”的渠道逐步的显露出增值效应。而弱势美元所掀起的大宗商品热潮以及油价高企等有望在短期市场风险释放之后再度嵌入。另外，基金仓位高达90%左右，QFII更是接近满仓，经过了阶段性的筹码锁定之后，后续的市场开拔将锁定机构结构。故结合月底的行情转化历史格局研判，我们认为市场的机会再向结构化升级的层面上转移。而主体方向的辨别将如何把握，这里重点解读如下：

　　一、国务院公布《规划环境影响评价条例》

　　2009年8月12日国务院第76次常务会议通过《规划环境影响评价条例》，条例自2009年10月1日起施行。其中，条例包括了6章36条，分别要求对工业、农业、畜牧业、林业、能源、水利、交通、城市建设、旅游、自然资源开发的有关专项规划进行环境影响评价。同时将评价所需费用纳入当期财政预算。通过政策性牵引，及时发掘和从根源上预防和消除环境污染和生态破坏的隐患，为发展“绿色经济”和“节能环保”社会扎牢基础，进而推动经济社会环境全面协调可持续发展。在推动经济结构转型的当前重要时期，生态、节能、环保等重要事项成为了我国经济转型的突破口，至此，诸如大气环保设备、污水处理、固废处理、风电、核能、太阳能、林业、新能源汽车等产业的发展迎来了一个良好的时局。环境保护部部长周生贤22日在由全国政协人口资源环境委员会、北京大学和中共贵阳市委、贵阳市人民政府联合主办的生态文明贵阳会议上强调，随着工业化、城镇化和新农村建设进程的加快，经济社会发展与资源环境约束的矛盾越来越突出，环境形势十分严峻，环境压力继续加大。环保问题已成为影响和制约我国现代化建设全局的一个关键问题。主动有效地破解这一难题，唯一正确选择就是大力建设生态文明。诚然，从盘中的联动效应，我们不难发现相关的节能环保设备制造企业以及技术密集型优势的企业有望在承接政策和创业板的窗口期下盘活。 织梦内容管理系统

　　二、完善政策关键时期 注入延续性动能

　　最新出版的《中国人大》杂志刊登了人大财经委有关解读政策的文章。其中，全国人大财政经济委员会委员吕薇表示，当前处在完善宏观政策的关键时期，应对金融危机和调整结构是一个长期的任务，在短期政策初现成效的情况下，下一步应该在加强中长期政策、保证经济可持续发展方面下工夫。着重做到：1、保增长与保就业双轮并进，促进中小企业发展和扶持劳动密集型产业;2、结合扩大内需和增加居民收入合力促消费增长;3、把继续稳定货币政策与防范金融风险结合起来;4、协调公共支出和投资界限;5、改善统计方法和指标，为宏观分析和决策提供科学、准确的依据。此外，全国人大财政经济委员会副主任委员韩寓群表示，在上半年投资增长对经济增速拉动占73%份额当前，要更加突出地强调扩大消费，从根本上扎实经济内生动能，协助经济在欧美经济体复苏过程中稳定扎实企稳。重点提出刺激农村消费问题;调整国民收入分配问题;解决消费环境问题，全面推动城市和农村消费增长;提高居民的消费水平等建议。而全国人大财政经济委员会副主任委员尹中卿在《一揽子计划实施的回望与前瞻》专访中指出，适度宽松的货币政策为经济增长提供了有力的金融支持，通过连续下调存贷款利率和银行存款准备金率、取消信贷规模限制、灵活调整公开市场操作力度、加强窗口指导等政策的引导，向市场大胆、迅速投放流动性，对于缓解通缩预期、遏制物价下行态势、增强市场信心，发挥了十分重要的作用。而从目前天量信贷、股市、楼市等的复苏，尹副主任表示，防范天量贷款所带来的流动性过剩催生资产价格泡沫、避免货币信贷超常规增长带来的通货膨胀压力和潜在金融风险将成为后续的重点举措凝聚点。综合当前事态，人大财经委最终提出了信贷问题的结构性协调方案：合理把握信贷投放节奏和规模,引导货币信贷适度增长。着力优化信贷结构，继续加大对“三农”、小企业和民营经济的金融支持，使银行资金更加有效地支持实体经济发展。引导金融机构坚持审慎经营原则，加强对信贷资金和项目落实情况的跟踪检查，防止不良贷款出现反弹。在贯彻宏观经济政策的持续性和稳定性的基础上，积极财政政策和适度宽松的货币政策将随着国内外经济形势的转变而适度的进行“微调”，这已成为了不可争辩的事实。经过了当前的暴跌洗礼之后，我们认为，在政策“维稳”根基不变的基础上，市场的结构性修复后仍将维系多头排列。 织梦好，好织梦

　　三、多部委调研风电并网 新兴能源规划探路

　　7月初，电监会、中电联、发改委能源局等部门已对东北三省、内蒙古、甘肃、新疆、江苏等7省(区)的风电场进行了一次全面调研。电监会7月21日发布的《我国风电发展情况调研报告》指出由于风电输出困难等问题，目前风电场普遍经营困难。随后发改委发布了《关于完善风力发电上网电价政策通知》确定了风电标杆电价，为全国1/3的风电装机并网项目实现空转后发展奠定基础。而国家电网7月30日发布《风电场接入电网技术规定》时，国家电网副总经理舒印彪表示，“当风电场并网点的电压偏差在正负10%之间时，风电场内的风电机组应能正常运行;风电场内的风电机组应具有在并网点电压跌至20%额定电压时能够维持并网运行0.625秒的低电压穿越能力。该制度将在企业内强制执行。”预示着在国家标准出台前，目前随着智能电网上项目之后，新能源并入电网逐步成型。这也为解决传统用电高峰困难时期的改革做了前序铺垫。综合来看，新兴能源规划的拟定将加速电力行业的革新，重点关注四大领域的投资改善。

　　四、工信部：钢铁重组意见初稿编制中 10月或出炉

　　自东北老工业基地等振兴规划下发之后，十大产业振兴规划旗下的并购重组方案瞬间风行，而钢铁行业作为当前剔除产能过剩，维系国民经济众多产业链的中轴发展成为了标杆之一。近日工信部原材料司官员向《中国经营报》记者透析，钢铁行业兼并重组的指导意见初稿正在编制中，可能在10月出台。而由于前期钢价随着市场回暖大幅上扬，甚至出现了现价超过期价的现象，近阶段价格迎来的结构性调整也随着市场的构造优化呈现出了重新定位后的洗盘。目前，我国钢铁生产能力6.6亿吨，需求仅4.7亿吨，过剩的1.9亿吨在未来的产业升级和下游的需求稳定后有望得到一定的心理消除。而宝钢组建广东钢铁集团及重组宁波钢铁、武钢组建广西钢铁集团、山东钢铁集团正式挂牌成立之后，目前首钢在进入主业最后的转型过程中，通过异地并购保有钢铁行业的市场份额也充分显露了当前行业的良性竞争改良所带来的潜能激发。另外，随着铁矿石谈判超预期获得比价优势后，沿海港口钢铁精品基地的建设为钢材成品直接出口创造了有力的市场环境。就市场当前的格局来看，受到QFII逐鹿的钢铁行业在未来随着经济复苏所激发的多重行业需求结构升级下，新的供需平衡机制完善将推动行业逐步向海外扩展，形成有力的国际竞争机制。

　　五、中石化上半年净赚331.9亿 同比增长超三倍

　　中石化发布了2009年中报显示，公司上半年净利331.9亿元，同比去年的76.1亿元同比增长332.6%;上半年总收入为5340.25亿元，同比去年的7310.13亿元下跌27%。每股基本收益0.383元，每股净资产为4.002元，净资产收益率为9.36%，增长了6.9个百分点。同时公司还披露将按86702439万股的股本发放股息为0.07元/股，累计现金股利为60.69亿元。在同比去年上半年高油价时代的成本抑制，中石化在成本控制得当条件下今年上半年的战绩有望显露炼油行业在加速回暖，从而激发整个板块呈现联动性效用。而就当前来看，包括化工、化纤等石化行业相关的产业链都出现了急速拉升的补涨动能。随着中报进入最后的披露，后续中石油的顶梁柱作用仍将作为一个揣度的重点之一。而964家中报当中，二季度环比增长24.67%的业绩充分说明了实体经济在实现着良性的转变，有望随着市场整体估值的回升下带来新的投资契机。

　　六、金融蓝筹 中流砥柱时期的效用散发

　　截至22日，1057家中报揭露了当前整体运营情况，其中，投资收益的增长则成为非金融类企业的业绩催化剂，而金融类企业对上市公司整体业绩的支撑作用突出。统计显示，包括工商银行、中国平安、中信证券在内的16家金融类企业今年上半年共实现营业总收入4860.25亿元，合计创造净利润则高达1641.3亿元，占1057家上市公司2495.05亿元净利润的65.78%。而1041家非金融类企业今年上半年共实现15536.77亿元营业总收入(占营业收入比重的76%)，利润贡献为853.74亿元，同比下降24.82%，仅占上市公司业绩的34.22%。综合改观效应来看，随着各行业振兴规划的逐步实施以及央行推行的适度宽松货币政策的延续，上市公司一度绷紧的现金流状况得到了极大的舒缓。伴随着复苏增速的启动，二季度以及日前的市场急挫过程中，基金和QFII成为了主要的看点。其中，二季度基金持股数量达到226亿股，环比增长9%，而目前的仓位配比基本达到90%以上，期间受到关注的行业囊括了持续盈利增长的蓝筹群体和进入中期盈利拐点的行业。相应的以抄底著称的QFII更是不甘示弱，筹码收集至今，仓位达到了95%甚至满仓的状态。在全年“保增长、扩内需、促发展、惠民生”的目标下，政策推动力向经济内生动力转变的过程中，市场的衔接将迎来结构性的低吸机会。 dedecms.com

　　随着经济复苏逐步得到市场认同，在7.37万亿的信贷数据面前，上半年市场率先启开了流动性充裕的补给刺激下强劲的天量突破行情。随着经济政策性助推回升向基本面回升靠拢，流动性开始从虚拟经济的金融场踱步到了实体经济当中，造就了日前市场大幅波动冲刷了上半年超三分之一功绩。但实体经济的复苏却出现了期盼的可持续势头，根据报道，珠三角长三角因企业订单猛增再闹用工荒的现象足以做个见证。短期来看，欧美国家金融市场滞后性创出了年内反弹新高承接，部分国内工业企业在当前时期的设备检修之后迎来了技能的大幅提升空间。三季度中后期的经济增速仍有望保持加速动能，另商务部透析下半年CPI有望实现2%左右的增速过程中，随着经济内生动能培育，内需消费等结构性投资机会亦将显露。结合当前股指向上修复靠近3000点关口的跳空缺口以及中国北车审核通过，中国中冶26日即将过会等巨量融资压轴来看，短线的平稳修复或将是夯实本轮结构性升级的基础条件。因此，我们认为行情再度向纵深发展的过程中，短期有望进行一轮巩固性的整理。投资中轴线上可重点关注：1、弱势美元格局对于大宗市场需求回暖后的定位;2、巨额融资背后的政策主线是否延续;3、成交量的“信心”标杆何时充分显露;4、本周解禁市值降53%，心理承接力度转强预期。

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(股歌小编：Sachiel)