房地产业：成交高位小幅回调 关注冠城大通

发布时间：2009-10-02 06:43来源：股歌网长城证券字号：大 中 小

本期视点：成交量高位小幅回调。本周环渤海、长三角和中西部地区商品房和住宅成交量总体出现了小幅的回调，仅北京、杭州等少数城市成交创出新高。整体上看，全国各大城市目前的成交量虽有下滑，价格处于止跌过程，楼市成交仍处于较高水平，回暖仍在延续。值得注意的是，部分城市的去化周期大幅缩小，北京从67周缩至57周，青岛从76周缩至72周，上海更是只有19周，这充分体现楼市库存去化周期较大的弹性，也验证了我们前期对市场高估楼市存货的判断。

    我们维持对行业回暖及其延续性认可的判断，本周出现小幅的高位回调并不会影响楼市震荡向上的格局。虽然整体楼市本周在高位盘整，但我们注意到北京楼市近期回升较快，表现突出。本周成交创出新高，直逼07年成交水平，而西部某楼盘在逆势提价后当日实现售罄，当然这其中一部分原因是由于过去定价偏低，但也显示出楼市成交仍较强劲。随着库存的持续下降及流动性宽松的愈演愈烈，我们认为楼市将继续震荡向上。

    本期关注：冠城大通。公司漆包线业务首亏导致公司业绩低于预期，但房地产业务仍然保持亮丽的业绩。公司在行业调整时期，采取的整售、团购等促销策略取得了立竿见影的成效，使得公司资金压力得以缓解，而。根据公司已售项目，我们预计其09年业绩已经锁定了70%，2010年业绩锁定了60%。同时，我们认为，正常情况下，公司房地产项目的高毛利率可至少维持到2012年。公司目前估值水平基本上反映了投资者对于其资金状况改善、业绩提前锁定的预期。因此，暂时维持“谨慎推荐”的投资评级。待公司09和2010年业绩进一步落实，我们将择机调高其投资评级。

    市场综述：从最近一周我们跟踪的20个大中城市来看，环渤海、长三角和中西部地区商品房和住宅成交量都出现了回调，仅北京和杭州创出新高。整体上看，全国各大城市目前的成交量仍处于近期一年来的高峰水平，楼市回暖仍在延续。

(股歌小编：admin)