2700点是阶段性顶部 转向保守

发布时间：2009-10-02 06:43来源：股歌网长城证券字号：大 中 小

5月中上旬A股指数连创新高后,本周出现持续下跌走势,获利回吐、大盘上涨预期兑现成为主要调整原因.在证监会"IPO改革征求意见稿"心理冲击、经济V形复苏能否持续的争议背景下,我们判断短期内股指难以进入估值泡沫化阶段,2700点具有阶段性顶部特征.
    
    短期调整的理解.每当市场经过快速上涨之后,获利了结行为都会引发股指短期下跌.5月单边上涨累积出大量获利盘.股指高位滞涨,造成获利盘抛售行为;在众多机构2季度市场预测中,将市场波动框定在:估值20-25倍,大盘上限2700点附近.尽管5月以后,基于估值将走向泡沫化的乐观判断,指数预期点位被普遍上调,但是谨慎投资者还是在预期兑现、发电量环比改善(认为经济复苏将出现波折)有限的考虑下,进行了获利减持.
    
    "IPO改革征求意见稿"影响后的A股走势.短期心理冲击作用明显,将引发股指借势下跌调整,预期大盘在2450点附近形成下跌支撑,然后呈现持续性性的低部震荡特征;下跌寻底后的A股发展方向,取决新股发行节奏、5月宏观数据两个因素.5月宏观数据关系到经济V型复苏向右侧延续的驱动力,对于6月股市有关键性影响.如果PMI继续向好、发电量等前期较差指标出现转好迹象,A股将重会升势冲击2700点.倘若发电量继续环比扩大,PMI环比乏力,我们对后市持悲观判断,认为股指调整的时间、空间将被延长,A股新的转机将出现在"管理层推出超预期的经济刺激政策"之后.

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    投资策略与配置建议.在基本面因素出现新变化后,估值走向泡沫化的时间将被延迟,将前期较为"乐观"的策略修正至"保守".仓位上,建议投资者在市场反弹时,进行减仓操作,仓位控制在6成左右.等待5月PMI、发电量等指标明朗后,再确定操作方向.在资产配置上,建议投资者近期关注:天然气价格改革、成品油价格(油价困境的山寨破解法)上调、化工产品价格上涨形成的短期交易性机会.跟踪电力股,尤其是小水电股的投资机会,根据最新的发电量变化进行选时操作. 

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(股歌小编：admin)