长江证券：北新建材 石膏板具备替代优势

发布时间：2009-10-02 06:44来源：股歌网长江证券字号：大 中 小

第一，石膏板做隔墙价格比传统材料便宜我们询问了几家石膏板经销商，综合得出石膏板目前的市价：一张石膏板尺寸长×宽为1.2 m×3.0 m，厚度一般分为两种规格：0.95cm和1.2cm，以0.95cm厚度的板为例，目前龙牌一般32元/张，泰山24元/张，泰和泰山15元/张，可耐福28元/张;普通岩棉3平方米一片，价格约为14元，龙牌岩棉7.2平方米一片，价格约为140元;普通龙骨(长3m)约10元一根，品牌龙骨(长3m)约20元一根，龙牌龙骨(长3m)约30元一根;以此测算，1平方米隔墙(龙牌石膏板+一般龙骨+一般岩棉)的所有费用(包括施工费用)约为70元。

　　而传统空心砖1平方米需耗用120块砖，每块砖约0.4元;内外墙抹灰工料约26元/平方米;砌筑人工费大概150元/砖工(日)，一个砖工1600块/日，力工60元/日，力工砖工合计约16元/平方米;脚手架约6元/平方米，再加上机械费，水电费，运输费，土方等费用，以此测算，1平方米隔墙所有费用合计约为100元。

　　这里还没有考虑石膏板板重量远小于空心砖重量，如果在设计前确定该材料，在设计中即可充分考虑减小基础和梁、柱的截面尺寸，从而节省了钢筋混凝土的用量。如果将此节省的费用摊销到每一平米墙体上，其平米造价远不止单纯的材料价格的对比。

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　　第二，石膏板可大幅节省空间两层石膏板加轻钢龙骨的厚度约为10cm，而传统空心砖的厚度约为24cm，如果按照长×高为4m×3m的墙来算，1面墙至少可以节约1.7立方米的空间。

　　第三，石膏板产品多样化上述提到的石膏板价格是普通石膏板的报价，普通石膏板具备防潮和一定的防火效果，里面再填充普通的岩棉，隔音效果良好(目前大部分KTV均采用普通的岩棉)，但是也有特殊石膏板：耐火石膏板、防水石膏板，它们造价要比普通石膏板贵一倍，定位于高端市场;品牌来看，目前龙牌定位于高端，泰山牌定位中端，泰和泰山定位中低端，可耐福、拉法基基本上和泰山处在同一级别。

　　石膏板的购买主要有两种情况：一是总包或分包商或装修公司等采购，他们基于自身利润最大化，在质量有一定保障的情况下，对价格很敏感;二是最终用户自己采购或是指定品牌，由于建材材料在建筑装饰里面价值占比很小，用户会更多考虑质量和品牌，对价格不太敏感;两类用户中以第一类居多，这也是泰山牌在公司产品中占到主流的原因。

　　我们维持看好石膏板行业和公司的成长性，分别用 PEG 和PE 对公司进行估值，公司目标价18-22 元，维持“推荐”评级。 内容来自dedecms

(股歌小编：admin)