东海证券晨会纪要(5月26日)

    低开高走量能放大 新股重启压力暂消

　　昨日市场呈现出低开高走、探底回升的走势。国内政策面上，最引人关注的莫过于新股发行制度改革和新股即将重启，市场各方对此反应不一。但从市场的表现来看，早间沪深股指双双大幅低开，相当多的投资者将其视为较大利空并集中抛售，但其后指数总体上呈现出震荡回升的走势，尤其是券商和银行股表现较强，新能源和电力等有利好政策支持的板块也较为活跃，带动指数尾盘进一步走强，最终双双以红盘报收。从昨日盘面来看，上证综指最低探至2538 点，这也是4 月中旬形成的密集成交区，也在30 日均线附近，下挡支撑力度开始逐步显现。经过昨日的震荡，新股重启这一利空短期内暂时得到消化，市场将恢复到原有节奏中运行。昨日市场再度调整到30 日均线便有效止跌启稳，从近几个月以来反弹过程中多次大的调整来看，基本上都是在30 日均线获得支撑，昨日的低开回升也使得一个较为完整的上升通道得以延续。昨日的成交量较上一交易日有明显放大，反映了多空资金的对决，从结果来看，多方暂时占据上风，成功的完成了一次大洗盘。周末各方面对新股重启观点各异，综合来看，多空双方分歧较大，部分机构认为反弹行情将就此结束，而部分机构认为新股发行难以改变原有上行节奏。我们认为，经过近几个交易日的调整，上证综指调整已经较为充分，上周五尾盘银行股的集体上拉使指数形成阳十字星表明，市场内在已经有调整到位的迹象，已经在很大程度上反映了对IPO 重启的预期，近期的调整已经在一定程度上对此进行了消化。 本文来自织梦

　　前几周市场在逼近2700 点时曾经出现过上行乏力的迹象，这表明，市场累积的获利盘相当多，不进行一定的震荡洗盘，再度创出新高的难度在不断加大。因此，昨日的放量震荡，基本上使不坚定的投资者被清洗出局，短期而言，对市场再度上行是较为有利的。同时我们也认为，针对IPO 重启，管理层也极可能会有一些相应的对冲措施出台，如继续增持银行股等以稳定指数，短期内市场将再度回复到前期震荡上行的节奏中去。但中期来看，在大小非、主板和创业板的共同压力下，如果经济复苏步伐放慢，市场上行的压力将逐步增大。

　　今日早间消息面上，隔夜美股休市；国务院25 日通过并对外正式公布《关于2009 年深化经济体制改革工作的意见》，收入分配将出台新的改革方案，以控制收入分配差距，《意见》提出，深化房地产税制改革，研究开征物业税；此外，截至目前，四大国有商业银行的5 月份新增贷款规模基本与4 月份持平，预计5 月份的新增贷款将延续4 月份的平稳增长态势，6 月份的新增贷款可能会较4、5 月份出现小幅回升。

　　操作策略上，市场恢复到震荡回升的节奏，建议波段操作，关注券商、银行、新能源和电力等板块。

(股歌小编：Sachiel)