大通证券：辽宁成大 业绩好于预期 给予增持评级

　　事件

　　辽宁成大（600739）日前公布09年1季报，每股净资产5.94元，稀释每股收益0.33元。

　　点评

　　1.公司业绩好于预期

　　2009 年1季度实现营业收入9.16 亿元、净利润3.04亿元，同比增速分别为-24%和7%，环比增速-32%和53%，稀释每股收益0.33 元，每股净资产5.94 元，好于预期。

　　2. 业绩增长影响因素分析

　　从利润结构来看，近年来广发证券对公司利润贡献占比约为80-90%。广发证券09年1季度对公司的业绩贡献约为0.27 元，同比基本持平。但由于本季度收到粤财信托代持广发股权的分红0.41亿元，使得投资收益同比增长10%，这也是业绩超出预期的主要原因之一。

　　公司主营业务收入同比降幅为62%，主要是贸易业务大幅下滑所致;但环比增长803%，表明主业恢复迹象明显。

　　公司油页岩项目环评已经获得吉林省环保局批复，相应项目核准获得省发改委批复。公司已投入2.35 亿元，形成处理150 万吨矿石、10 万吨页岩油产能。目前，国际油价已接近60 美元/桶，桦甸油页岩项目盈利概率较大。

　　3.盈利预测与投资建议

　　我们预测公司09年每股收益为1.1元，给予公司增持评级。 本文来自织梦

　　4.风险

　　风险：公司盈利不及预期。

(股歌小编：Sachiel)