大通证券：山推股份 增资锐驰公司点评

　　事件：

　　山推股份（000680）5月16日公告称，公司于2009年5月12日通过山东产权交易中心摘牌程序，对锐驰公司增资3057.15万元，占锐驰公司增资后注册资本4000万元的35%，持股比例增持至51.02%。

　　点评：

　　本次增资前锐驰公司是山推股份控股股东山工集团控股子公司，主要生产机械设备零配件，各股东持股比例为：山工集团63.60%，山推股份24.40%，泰安泰山重工有限公司12%。

　　锐驰公司经评估净资产5625.47万元，注册资本由2591.61 万元增至4000 万元，按此计算，新增注册资本1,408.40万元(占增资后总注册资本35.21%的股权)的价格底价为人民币3057.15万元。

　　增资后山推股份持股比例由24.4%增至51.02%，山工集团持股比例由63.60%降至41.21%，泰安泰山重工有限公司持股比例由12%降至7.77%。

　　锐驰公司2008年1-10月销售收入1.3亿元，净利润149.3万元，与山推股份其他配件业务子公司如欧亚陀、彩桥公司相比对公司业绩贡献并不大。不过此次对锐驰公司增资的实施将加快公司发展专业化工程机械油缸产业的步伐，更好地实施公司的中长期发展战略，减少公司的日常关联交易，提高公司的综合竞争能力和抗风险能力。我们维持公司“增持”评级，仍预计09、10年的每股收益分别为0.71元和0.80元。

(股歌小编：Sachiel)