存在阶段性反弹机会

发布时间：2009-10-02 06:51来源：字号：大 中 小

　　大盘9月份有可能在振荡中筑底，并在下半月有反弹的机会，但对反弹幅度不能寄予太大希望。

　　谨慎的逻辑

　　1.担忧财政政策转向

　　信贷政策趋于从紧已是不争的事实，国务院常务会议研究部署抑制部分行业产能过剩和重复建设的问题，市场对于政策调整的关注会因此由前期的货币政策领域扩展至财政政策领域，在信贷政策紧缩仍将延续的情况下，两者的叠加效应会给市场带来较大冲击。

　　2.流动性呈弱平衡

　　9月份新股筹资较8月份将出现显著增长，考虑到权重股再融资预期对市场的心理压力，A股市场流动性最充裕的时候已经过去，同时市场的有效需求还受到对未来风险收益的预期影响，因此9月份A股市场内部的供求预期为弱平衡。

　　虽然宏观经济复苏的大趋势没有发生根本变化，但超预期的影响已经完全反映，未来经济是否能继续超预期还需观察。目前市场整体23倍的动态市盈率难言低估，而且部分行业估值相对其业绩早已透支。

　　操作建议

　　重点关注房地产销售的“金九”效应能否重现，这将极大影响市场对房地产上下游，尤其是投资品行业的需求形势判断。对此，我们的基本态度是保持适度谨慎。

　　寻求局部业绩确定性增长机会=医药+化工+电力+中小板外贸优势企业，同时我们建议关注“投资品”需求忧虑下的局部“估值触底”。主题投资机会重点关注航天军工、商业旅游与创投概念。

本文来自织梦

　　半年线将是市场的一个重要的支撑位，如果跌破，仍然是一个中长期建仓的机会。但是由于9月份行情的演变还存在着较大的不确定性，在仓位控制上仍需保持谨慎，不要过于重仓。操作和配置上应该更加灵活主动，在把握大的方向的前提下进行有选择的配置。

　　从板块的选择上，9月份可遵循两条主线，即一个是基本面支撑的业绩回暖主线，关注医药、电力、商业、机械、电子、软件、化工、金融等板块；一个是局部性热点主线，关注创投概念、军工、新能源、重组概念、农业等板块。 

(股歌小编：Sachiel)