第一创业：中航光电 从军品跨越民品的连接器龙头

    中航光电（002179）是国内规模最大、同时具备光电、线缆组件连接器产品研制生产能力的专业化企业。主要产品技术性能达到或优于国际先进水平，在航空航天、电子、船舶、兵器、通讯、铁路、公路、煤炭安全检测和石油勘探、电力、电源等军用、民用领域得到了广泛应用，成为进入全球供应链的军工企业和大客户方案解决商、服务提供商。

　　专业化得以认可奠定大客户基础公司产品的专业化已得到认可，使公司在军品民品方面都拥有大客户优势。军品方面，公司大客户包括中国航空工业集团及下属企业等稳定客户。民品方面公司与华为、中兴、NOKIA、艾默生等公司建立了良好合作关系和共赢模式。

　　军品是公司稳定的收入来源目前公司产品约50%用在军品领域，军品已经成为公司稳定的收入来源，04-08年军品销售收入复合增长率约为35.81%。中国大陆军费开支从89年开始，每年以高于10%的同比增长速度在增长，在GDP比重仍然较低，因此预计长期增长速度不会放缓。公司作为军品较前端的设备提供商，产品需求的增速往往高出军事设备开支增速1倍。

　　民品面临良好发展机遇公司产品民用方面，2009、2010年将受益于3G、铁路建设、电力机械等投资增加，同时公司正积极开拓新的领域：新能源、资源开采等，这些都将给公司带来良好发展机遇。同时，公司具备技术领先优势，新产品及产品附加值的增加和提高将使产品毛利率维持在较高水平。 本文来自织梦

　　DCF估值16.41元/股 PE估值23.37元/股。

(股歌小编：Sachiel)