广发证券：立思辰合理价值区间为19.8元-23.1元

　　北京立思辰科技股份有限公司是国内领先的办公信息系统外包服务提供商，主要面向政府机构及企事业单位，提供包括文件管理外包服务、视音频管理外包服务在内的办公信息系统解决方案和服务。

　　办公信息系统服务行业具有广阔的市场空间

　　被业界称为“绿色办公”的办公信息系统服务成为现代化办公的发展趋势。中国市场尽管刚刚起步，但存在巨大的发展空间，2009年至2013年，复合增长率将达25.80%，从49.1亿元增至122.95亿元。

　　“绿色办公风暴”的先行者与领军人

　　立思辰在中国办公信息系统服务行业位居市场第二位、本土企业第一位，是国内“绿色办公风暴”的先行者与领军人。随着募集资金到位，公司将进一步加速开拓主营业务，公司核心竞争力将得到大力提升，在行业内的龙头地位也将得到进一步巩固。

　　盈利预测与价格评估

　　我们预测公司2009-2011年EPS分别为0.46元、0.66元和0.76元。按略高于行业平均水平，给予公司2010年30~35倍的PE。上市后合理价值区间为19.8元~23.1元，价值中轴为21.45元，相对18.0元发行价具有一定的成长空间。

　　风险提示

　　行业成熟度与商业模式认知度风险及商业模式被复制仿效的风险。 织梦好，好织梦

(股歌小编：Sachiel)