国海证券：益佰制药 聚焦产品彰显营销优势

发布时间：2009-10-02 22:10来源：字号：大 中 小

　　益佰制药(600594)治理结构发生重大变动并基本完成，同时公司延续经营战略阶段性调整，对外投资趋于谨慎，更多关注内部管理完善与效率提升，重点消化历史投资损失。囿于突破原有发展瓶颈需要，公司对外投资可能重新启动。

　　受需求强劲以及公司产品分类营销管理深化促使营销资源向重点产品集中和市场覆盖扩大推动，公司抗肿瘤艾迪注射剂中成药主导产品销售增速加快，推动公司利润保持持续快速增长。

　　公司依托较为突出的营销优势，引进东阿阿胶生物医药产品独家全面代理销售，已经并且仍将成为公司营业收入新的增长点，同时也有利于提升公司相关产品的市场地位并且为开拓生物医药高新科技产品市场积累经验。

　　公司对非处方药产品市场定位与营销策略进行全面结构性调整，重点拓展普药产品并向第三终端市场倾斜转移，有利于减弱非处方药销售的持续下滑给公司总体盈利带来的拖累，并创造新的市场机遇与增长空间，最终扭转非处方药销售下滑趋势，实现止跌回升。

　　公司积极尝试以各种方式引入新产品，以突破困扰公司可持续发展瓶颈。能够与现有产品营销体系相匹配的新产品引进将有助于提升公司整体营销效率，为增加公司利润持续快速增长后劲带来实质推动，从而打开新的增长空间。

织梦好，好织梦

　　预计 2009 年、2010 年、2011 年公司每股收益分别为0.525 元、0.62 元和0.86 元。目前11.33 元的价格对应的市盈率分别为：21 倍、18 倍和13 倍。相对于同类上市公司，公司目前估值相对偏低，给予“增持”的投资评级。

(股歌小编：Sachiel)