汽车行业：投机退潮 开始进入预期验证阶段 荐4股

    投资要点

    前期行业投资策略观点：

　　“汽车下乡”和“新能源汽车”是2009年汽车行业两个最重要的投资主题；

    建议以“高PE和低PB”作为基本面的选择标准，与投资主题重叠的交集是最佳投资标的；

    重点推荐了福田汽车、中国重汽、上海汽车、云内动力、一汽夏利和中鼎股份；

    我们对于汽车行业的最新观点：

　　我们认为新能源客车近期的投机泡沫已非常明显，“十城千辆”的新能源汽车试点将为各地方客车企业带来一次性的利润，但对新能源汽车产业的技术发展影响甚微，我们建议投资者获利了结，下调客车行业评级至“持有”；

    “汽车下乡”和“新能源汽车”投资主题带来的投机性机会已开始退潮，春节后的销售数据在随后一段时间内将陆续披露，基建投资是否能带来重卡行业的销量反弹？汽车下乡是否能带动农村对轻卡微客的需求提升？我们认为下一阶段将进入“预期验证”期，真正受益的上市公司仍然存在投资机会，但汽车股大面积上涨的趋势不可持续；

    我们继续看好“货车”板块，原因在于：1）基建投资对重卡销量的影响即将明朗，部分上市公司仍然存在业绩上调的可能性；2）汽车产业振兴规划的细则即将公布，3月1日起农用车转轻卡和微客的补贴政策开始实施，我们认为该政策将对轻型商用车行业产生实质性影响； 内容来自dedecms

    本月我们缩小了汽车行业的投资组合，重点推荐福田汽车、中国重汽、上海汽车和中鼎股份，其中，福田汽车和中国重汽是我们认为“预期可验证”的公司，建议重点关注；

    09年1月份中国汽车行业销量为73.5万辆，同比下滑14%，环比下滑0.8%。唯一正增长的细分市场是交叉型乘用车（即微客），销售12.9万辆，同比增长14%；

    乘用车行业2月1-13日的周报数据显示，2月上旬乘用车日均销量环比下滑20%，目前看来1月份销量回暖的趋势有所减弱，但通常下旬销量要好于上旬，判断趋势还是要看全月的数据。重点企业里只有一汽大众环比上升，上海大众环比下滑2%，上海通用下滑20%，一汽轿车下滑73%。

(股歌小编：Sachiel)