传媒行业：玩家保护 网游行业变革初现端倪 荐1股

发布时间：2009-10-02 22:14来源：字号：大 中 小

    事件：6月26日，文化部、商务部联合印发了《关于加强网游虚拟货币管理工作的通知》(以下简称《通知》)。《通知》首次明确了网络游戏虚拟货币的适用范围，规范了虚拟货币的准入门槛，明确了企业责任，并就严厉打击利用网游虚拟货币从事违法犯罪活动进行了规范说明。

　　我们认为，《通知》是对多年来迅猛发展但缺乏有效监管之网络游戏行业的集中整治纲领性文件，主要目的在于保护玩家利益，规范行业行为，仅就此次《通知》本身的内容而言，其象征意义要大于实质性意义，若后续能有实施细则进一步明确，《通知》中的相关规定能够得到全面落实，则对于网络游戏产业将会产生三个方面的影响：

　　《通知》对于游戏用户的保护将提升其网游消费时的安全感，增强玩家的付费意愿，对网络游戏行业的长期发展具有十分正面的影响；

    尽管大多免费网游(通过道具收费)的营收短期内将面临下降的压力，联合运营模式下借助平台支付手段的网游更是需要进行运营模式的调整，但长期来说，《通知》可以促使行业内公司进一步提升游戏品质，加强自身从网游开发到商业运营的综合竞争力；

    行业格局可能面临重新洗牌，依托具有垄断地位的支付工具之强势网游企业的地位将在一定程度上被削弱，二三线网游企业如能在网游开发、市场营销、商业运营等方面趁势而起，有望获得更大的发展空间，而具有较高市场接受度的专业交易平台可能获得新的垄断地位。

　　博瑞传播：梦工厂短空长多，博瑞重要性将得到提高

    博瑞传播新近收购了成都梦工厂100%股权，成为目前国内资本市场中唯一一家控股运营网游业务的上市公司。08年近9000万的收入中85%来自于联合运营，大量存在使用强势网游公司点卡充值的情况。

　　随着《通知》的全面落实(我们认为应存在一段时间的过渡期)，尤其是实施细则的出台，将这部分收入产生一定的负面影响。尽管公司已明确将联合运营比例降至50%左右的发展目标，但这需要假以时日。

　　然而，鉴于目前国内第三方交易平台(如支付宝)的迅速发展，大量的网游玩家也比较接受这种付款方式，我们认为，联合运营收入在经历一段时间的下降后应该能够得到一定程度的恢复。

　  而且，随着《通知》的全面实施，公司原本主要依赖的联合运营模式需要全面向独立运营转换，这需要全新构建具有一定规模的市场营销团队，而这方面恰恰能够较好嫁接博瑞的媒体优势和在西南地区良好的影响力，博瑞在网游业务中的重要性将得到显著提高。

(股歌小编：Sachiel)