纺织服装：行业尚处于缓慢的复苏过程中 关注9股

发布时间：2009-10-02 22:14来源：字号：大 中 小

    我们认为目前纺织行业处于缓慢复苏过程中：

　　09年前5月规模以上纺织企业实现收入12606亿元、利润总额427亿元，分别同比增长2.78%和2.07%，扭转了08年4季度以来的下滑局面。服装行业效益保持增长，而化纤和纺织业效益下滑程度缩小；

    09年3月后出口有所反弹，纺织品服装出口降幅逐渐缩小。纺织品服装上半年累计出口708.7亿美元，其中纺织品275亿美元、服装433.7亿美元，分别同比下降10.74%、15.23%和7.63%；6月三者降幅较5月分别回升了4.32、4.95和3.13个百分点。我们认为在欧美消费尚未企稳的情况下，下半年出口仍将负增长，但降幅趋窄

    09年，国内服装市场有所好转，但较往年20%左右的增速仍有差距，特别是6月百家重点商场服装零售额同比增长13.5%，较5月下降5.3个百分点，比08年同期低9.4个百分点，表明内销复苏仍有波折。居民消费意愿不高和企业库存积压仍是制约内销好转的主要因素；

    纺织行业固定资产投资从4月开始明显反弹，4月、5月和6月单月同比增速分别达到10.4%、17.8%和6.9%，使得前6月累计完成额同比增长6.62%，略高于08年的6.36%，这一方面表明实体经济对未来期望提高，另一方面也是产业转移的结果；

织梦好，好织梦

    今年以来，棉花和以粘胶、氨纶为主的化纤价格飙升，其中棉花、粘胶短纤和氨纶最新价格分别达到13079元、15850元和46500元。我们预期9月前化纤原料价格仍将上涨、棉价窄幅高位波动，原料涨价将给行业复苏带来不利影响。

　　由于8月尚未完全进入服装零售旺季，秋装上市销售情况有待观察，而国内服装零售市场虽有增长，但增幅明显降低，因此，我们认为目前品牌服装企业更具有中长期投资价值，建议重点关注七匹狼、安踏、伟星、宝姿、报喜鸟和美邦。8月进入化纤传统旺季，我们预计氨纶和粘胶短纤价格都将上涨，建议关注氨纶行业的华峰氨纶、友利控股和粘胶短纤企业山东海龙、澳洋科技和新乡化纤。

(股歌小编：Sachiel)