2009年二季度中小板策略报告

发布时间：2009-10-02 22:32来源：字号：大 中 小

　　国信证券10日发布2009年二季度中小板策略报告，报告建议低配中小板，超配盈利超预期外向型公司，具体分析如下： 

　　中小板 2 季度投资策略：低配，看好出口类公司的盈利回暖趋势 

　　目前中小板公司2009 年动态PE 为30 倍，相对上证综指的溢价率为71%，接近历史最高水平。而从未来2 年乐观盈利预期看，年均净利平均增幅在22%左右，PEG 达到1.36，估值水平偏高，应低配。从国信宏观和海外市场研究看，国内2 季度的宏观经济将是“W”底的第二个“V”型下行运行态势，2 季度经济趋势仍没有明显改观预期；美国经济的核心指标显示其经济回暖迹象明显，最先受美国次贷危机负面冲击的出口类公司经营数据逐渐超预期概率增大，因此国信证券看好出口行业中的信息设备、纺织、化工类公司 

　　对内销主要行业零售和医药看法：二季度增速见底概率增大 

　　根据国信证券对自2006 年初以来的行情运行特征分析，医药作为防御型行业的特征体现非常明显，即在2007 年11 月至2008 年10 月市场由牛转熊的阶段，医药体现了良好防御特征并获取了52%超额收益，其他阶段表现平平；零售则在牛市中前期表现良好，分别获得36%和20%超额收益。依照国信证券对香港近25 年的零售数据观察，零售增速底部确认至少需要一个季度以上周期。对于目前零售类内销的公司，国信证券认为需要等待增速的见底并需要一个季度以上数据的确认，希望看到零售增速的见底并确认回升过程超配低估高成长信息类、纺织类和化工类等出口公司 

内容来自dedecms

　　中小板公司投资标的始终围绕低估和成长展开，国信证券将从PEG 低的中小板大市值行业中选择出口类公司，即从信息类、化工和纺织类选择，选择标准以未来2 年25 倍PE 以下或者1 倍PEG 以下，形成国信证券的2 季度中小板核心股票库做一揽子配置，重点买入：莱宝高科、华天科技、顺络电子、华星化工、伟星股份、金飞达、利欧股份、联合化工、海陆重工、实益达、利尔化学、歌尔声学、银轮股份、中泰化学、通产丽星、江苏通润、红宝利、广东宏图。

(股歌小编：Sachiel)