英大证券晨会纪要(8月24日)

发布时间：2009-10-02 06:30来源：字号：大 中 小

　　8月17日至8月21日期间，市场再度出现大幅波动的行情，沪指3000点并为形成有效支撑，反而因跳空低开的缺口转变为短期技术阻力位，而大盘连续大幅下探过程中，除了可以了解到的部分中短期利空因素之外，投资者的非理性恐慌也造就大盘短线无抵抗的快速下跌。当然，我们也看到市场在2800点附近出现的止跌回稳行情，3000点之下的第一个反弹如期而至。上周三和周四的阴阳两更长K线的波动幅度都在上百点的空间，然而，成交量却未能出现明显增长，显然，当前在此区间内的快速下跌或上涨只是市场少数派之间博弈的结果。这或许也说明恐慌发展到一种程度，则更多的是多空主力之间争锋相对。

　　我们观察此次市场下跌的几个空头主力，其中包括房地产、钢铁、有色金属、券商和煤炭几大板块。房地产板块和煤炭板块年内涨幅较大，其中地产整体年度涨幅有一倍左右，而煤炭板块年度涨幅在1.5倍以上，因此，面临年内最大调整行情，这些主力板块自然会出现惯性下跌走势，不过，从中期来看，这些板块中期趋势向好，调整后的年内涨幅空间依然可观，参与其中的投资者获利丰厚。有色金属板块也是年内涨幅较大的板块，尽管企业当前盈利状况并不理想，但是有色金属类个股业绩弹性较大，且有色金属期货价格波动幅度较大，市场投资者对其预期都存在差异。不过，对有色金属类个股中长线的投资时机往往都在其市盈率较高的情况下，因为，这一板块的盈利高点往往是低市盈率之下的行情拐点。券商和钢铁板块近期的跌幅也比较大，而它们年内涨幅并不大。相比之下，这两大板块年内获利的空间就比较少了。我们认为券商股表现差强人意，与市场多数机构对年内行情谨慎的观点有关，即便大盘从1664点上涨至3000点以上，真正敢于全力做多的机构仍是少数。钢铁股表现较弱，与其行业当前产能过剩状况有关，尤其钢铁价格短期波动幅度较大。对于这些年内涨幅不大的板块依然出现大幅下跌行情的状况，或许我们也可以从另一个角度来分析。也许正由于低位出现大幅波动行情，这些个股当中筹码能够以较低价格进行大量交易，从一个中长期行情发展来看，这对于筹码集中或许是件好事。

　　如果我们看图说话，八月份的市场调整的确具有了中级调整的特征，但是，这到底是中期调整的哪个周期?或许分歧在其中。不过，从政策面来看，证监会近期暖风频吹，连续批准基金发行;从市场估值来看，许多个股在下跌过程中已经具有估值优势;从财经舆论来看，短期唱多的声音增加，维稳的呼声加大;从实体经济来看，政府支持经济的进度并为停止，宏观经济向好的预期依然存在;从股东行为来看，长江电力大股东增持行为也反映了一种市场积极现象。尽管，市场反弹过程并为有成交量激增的局面，或许后市行情仍有波折，不过，大盘向好的因素在增加，市场回暖的机会依然存在。预计本周市场将在2850点至3050点展开短期震荡盘整行情。

　　【投资策略】

　　从上周市场反弹行情来看，做多的先锋还是机构重仓股中业绩成长较好的品种，例如煤炭就表现的相当强势;当然，金融和地产等市场权重股也有短线企稳的行情，至于钢铁股也有回稳迹象。从市场短线超跌的角度来看，一些成长性较好的行业板块自然会受到众多资金的关注，不过，随着股价快速上扬，投资者短线谨慎心态也将增加。当然，我们认为在近期调整行情中表现抗跌的市场蓝筹后市也存在波段机会，投资者可关注电力、食品饮料、通信和家电板块。在仓位控制上，建议在市场调整的过程中，逐步增加对中线品种的配置;而短线品种和涨幅较快的个股则需把握操作节奏，控制短线追涨风险。 织梦内容管理系统

(股歌小编：Sachiel)