多空关口对峙 关注复苏板块

发布时间：2009-03-31 01:26来源：字号：大 中 小

    央行研究局局长张健华日前在清华大学举办的“等待暖春的中国经济”研讨会上透露，3月份前20天的数据显示，贷款增量仍然不少，贷款增加是可持续的。而权威人士预计，3月份新增信贷与1、2月份相比，呈现稳中有降的情况，总量仍然可能接近8000亿元。

    周一大盘在上周五外盘下跌的负面影响下，呈现低位振荡整理走势，新能源中的（核电、太阳能）、电力、军工、运输板块涨幅居前，而有色、地产、钢铁跌幅居前。招商银行为首的金融股走势稳健。大盘在高位放量整理，两市共12只个股涨停。上综指数2358.04点，跌16.04，成交1288.1亿元，深成指以8910.42点收盘，跌83.73点，成交632.3亿元。

    受国家支持核电政策的鼓舞，核电股奥特训强势涨停，太阳能概念航天机电、川投能源、天威保变等继续上涨，军工板块中的的航天动力、中航光电、航天科技和航天长峰纷纷反弹。电力板块中的华银电力、九龙电力等涨幅居前。受部分ST股票摘星的刺激，两市ST股票涨停家数较多。

    从市场层面看,沪市2400点关口上方的压力仍十分突出, 前期的被套筹码有待进一步消化，短线多空继续博弈， 但是，由于连线5522点和2402点的压力已经突破，表明2402作为中期顶部观点不成立。大盘自1664点以来的上涨属于典型的资金推动，资金推动型的行情,体现为复杂的缓步上涨、反复换手是市场的基本特征，通过多空的反复，目前市场成本已经抬高到2200点附近。我们知道，4月一季报集中披露的时间，未来市场表现将主要为上市公司业绩所左右。虽然当前行情仍然受到年报业绩和一季度业绩的制约，但机构普遍预期未来3到6个月，在国家一系列刺激经济政策措施的推动下，经济复苏的预期将进一步明朗，周期性行业的真实需求将发生转折。综合来看，短线大盘仍处上下求索途中，投资者应灵活应对。

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    由于目前市场热点轮换较快，本次行情为政策预期行情，不同于价值发现，大箱体振荡为主，缓慢梯次向上，板块轮动，适合波段操作。市场对诸多题材的挖掘已经较为充分, 个股将进一步分化，结构性的机会将取代普涨普跌行情。在前期的题材股被反复炒作后, 涨幅较大个股的估值压力明显。 

    我们认为，二季度前期密集出台的经济刺激政策效应开始显现，未来行情性质也由原来的政策密集出台和流动性驱动逐渐向流动性和基本面支持转变。二季度，政策效应的显现和经济复苏预期将成为驱动行情进一步深入的主要动力。随着大批新基金的募集结束，新基金建仓布局带来的潜在热点及轮动机会越来越受到市场的广泛关注。二季度中国经济可能出现诸多亮点,这将逐步夯实反弹基础。中国二季度的经济数据将会比一季度好。当然上市公司的业绩决定了股指上涨的天花板，而流动性的宽裕的基本面则支撑着市场估值的底部区域，股指在这两者之间振荡，等待新的外力打破这种力量的平衡。二季度的经济复苏行情的主热点将转向通胀炒作，我们认为主线依然是有色、新能源、金融和3G以及生物医药。基金做多有色、地产、银行和煤炭等资产类公司的支撑点是先行指标仍在转好，新订单，信贷和货币供应、新开工项目，经济趋势推动力仍是正面的，随着4.5月份基建投资的铺开，机械、汽车、空调等行业生产旺季的来到将引发资源价格的上涨，大宗商品价格面临上涨机遇。而商品价格和原材料价格上涨对相关公司业绩将产生乘数效应，从而带动相关企业业绩的提升。尤其是部分有色2008年一次计提和投资受益导致业绩下降或者亏损，随着2009年一季度铜和锌等资源价格的上涨，部分公司2008年计提损失将部分冲回盈利，引发业绩提升通胀受益行业，首先是要关注有色上游资源类公司，同时，针对2008年年报我们要辩证看待，理性对待2008年一次计提导致业绩下降的有色板块公司如宝钛股份、中金岭南、吉恩镍业等。 内容来自dedecms

    如果交易型的投资是一季度的重要主题的话，未来的二季度我们要关注市场能否因基本面抑或经济复苏所带来的新变化而转为相关行业的趋势投资，这将直接决定市场指数的向上拓展空间。我们应从定量和定性两个角度进行分析，对未来的景气行业和预期景气行业进行前瞻性把握，把握行业景气度的周期性转化所带来的大类资产的投资机会。二季度涨幅过大的股票将面临压力，逢低布局估值合理、一季度盈利预期高的股票。

    由于目前银行板块的市盈率最低，而钢铁板块的市净率微1.5倍，另外，不少基金重仓股本轮行情涨幅较小。因此，我们认为，投资者可以关注3月份调整比较充分、2008年底以来涨幅不大的部分基金重仓股如石油石化、金融、电力、高速等板块中的国电电力、现代投资等可以逢低关注。

    随着大连友谊一季报预增的启动，四月份市场的关注力将转移到一季度业绩层面上，未来年报数据集中披露和季报公布对市场有一定影响,我们认为，医药、新能源、通信和四万亿投资拉动受益等一季度业绩确定性增长和超预期个股如健康元、三维通信、久联发展和康美药业仍可中线逢低配置。

    在全球危机的背景下，各大经济体刺激经济计划纷纷把新能源和生物医药列为重要位置。生物产业是我国“十一五”规划的战略性高技术产业，对我国经济结构调整具有重大支撑作用的新兴产业，2008年生物产业实现产值8600多亿元，同比增长25.5％。未来我国生物医药、生物化工、微生物制造以及爱滋、病毒肝炎和转基因研究都将投入巨资。其中，生物医药产业在欧美也获得了相当的重视度，或成为推动外部经济走出困境的目标产业之一。具有研发、品牌和创新的专科用药企业上海莱士、长春高新、华神集团等仍可逢低关注。 

本文来自织梦

    进入2008年业绩披露期以后,“摘帽”行情成为盘面的一个显著特点,部分在年报中公布申请摘星、摘帽的ST股尤其受到资金追捧,带动ST股整体走强。IPO重启之前,二级市场对ST概念的炒作可能会反复出现。2009年重组、整合和注资将是重要主题投资，可以关注整合和注资高发行业军工、电力、医药等，投资者逢低可以关注ST博信和ST阿继。

(股歌小编：Sachiel)