黑马时代来临 核心资产多元化

发布时间：2009-10-25 00:08来源：华泰证券陈慧琴字号：大 中 小

    二月份以来，资金向小盘股、成长股和题材股的攻击力度明显加强。从行业上看，主要流向商业连锁、医药、新能源、军工和有色。从近期资金流向判断，从银行、地产和机械板块撤退资金明显向大消费概念流进。机构流出资金正重新寻找价值洼地，年报增长股、优质资产注入和那些防御且具备持续成长的个股，重组预期明确的个股。如3G、通讯、数字电视、商业连锁，创新、农业、节能以及重组股、注资概念股资金逢低关注度也明显增强。牛市中题材股的活跃更值得投资者把握。

　　从新年江南重工和舒卡股份的超强势和近期新湖系的重仓股哈高科和中宝股份的强势，我们看到2007年，私幕资金的活跃将形成多元化的核心资产，这预示着2007年股市将进入黑马奔腾时代。“二八现象”正在向“三七现象”甚至“四六现象”转变。 低价、重组、成长将成为市场资金关注的重点。

　　注资与整体上市

　　仍是后市重要投资主线

　　资产重组、资产注入与整体上市是上市公司业绩实现业绩外延式增长的重要途径，价值创造的重要过程，优质资产的注入将在极大程度上提升上市公司的估值水平。首先关注机场、港口、钢铁、有色、电力、房地产、机械、航天、煤炭和铁路等行业背靠实力大股东的品种众多，具有国资背景的、上市后能带来企业行业地位的极大提高的大市值个股。其次关注大股东资产雄厚，而且大股东只有一家上市公司的股票，再者关注股改承诺中有整体上市和资产注入时间表的股票如上实医药等。

　　消费和消费升级板块

　　主力机构重点出击方向

　　尤其是今年一季度,元旦和春节黄金周将使得商业、酒店和旅游相关公司业绩不俗。随着我国经济结构迈入消费者时代，随着居民收入水平的提高及对生活质量的追求，居民对住房及教育、食品饮料、商业零售、旅游、医疗保健、交通通讯(3G)、文化传媒(数字电视)、软件、金融理财等服务型消费的需求将不断增加，为此，奢侈品、快速消费品、连锁商业零售和休闲服务发展空间非常广阔。2007年消费品概念股仍有望继续成为机构资金重点关注的投资品种。投资者可以重点关注豫园商城、华天酒店、索芙特和燕京啤酒等。

　　“突发增长率”变化

　　将对股价产生杠杆效应

　　对于成长股来说，投资者应密切关注增长率变化（尤其是从负增长到零，从零到正增长的业绩拐点阶段）对估值的巨大影响。投资者在判断成长股的投资价值时，应该更多地关注“突发增长率”变化对股价变动所产生的杠杆效应。高成长的公司在一个阶段的市盈率理应高于一个低成长公司。关注机构资金青睐的业绩拐点公司如江苏阳光、凌云股份、哈高科和浙大网新等。

　　年报公布期间，追随主流资金的正确投资理念和策略、选择优势行业和优秀成长股进行投资。在三季报里没有预增而年度预增股票更需要重点关注，这意味着2007年的业绩可能有进一步明显改善。

　　反弹中应及时换仓操作

　　目前整个市场的行业分化和局部牛市非常明显，市场保持较高的活跃度，同时股价结构分化将加剧。反弹中应适当进行换仓操作，逢高卖出价格高估明显、涨幅巨大、年报没有惊喜的个股。主力将在年报标杆下重点挖掘价值发现和价值洼地中有成长性的优质股。

(股歌小编：Sachiel)