大盘冲上5000点 关注低估二线蓝筹股

发布时间：2009-10-25 00:08来源：华泰证券陈慧琴字号：大 中 小

    今日两市高开后振荡，两市回补当日跳空缺口，通过连续逼空性上涨，上证综指站上了5000点高位。但盘面显示，由于短线获利盘巨大，5000点关口大盘有一定整固需求。今日盘面看，上证指数收于5007.37，上涨27.3点，成交822亿元，深成指收于17839.34点，上涨207点，成交497亿元，两市上涨家数大于下跌家数。成交量温和，盘面显示，提前调整的地产板块强势反弹，冠城大通、保利地产、金地集团和中粮地产涨幅居前。另外，部分滞胀的二线股纷纷补涨，如秦川发展、经纬纺机、广东榕泰以及索芙特等涨幅居前。中信证券开盘冲高带动了宏源证券也大幅走高，　部分新股板块跌幅居前。

　　技术面上，股指通道形态依然保持，只是考虑到权重股后续轮动修整可能性较大，同时五千点关口的突破仍将引发部分获利盘的涌出，预计股指后市上攻速率将有所减缓。宏观经济运行的偏热、商品价格的持续上涨、特别国债的发行、A股和H股价值的加速靠拢、股指期货推出的渐行渐进等诸多因素也同样汇集在5000点一带，并将影响市场的运行趋势。我们认为，短线市场在5000点附近整固也是正常的，

　　在比价效应作用之下，前期涨幅落后大盘的个股机会仍将较多，投资者可结合相关个股基本面积极关注。投资者可逢低吸纳二线绩优股。由于一线高价地产股走势尤为强劲，投资者可以波段关注二线业绩增长地产股如亿城股份、银基发展和中国国贸等。

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　　近两月以来，超过2000亿元的资金建仓目标主要以蓝筹股为主，这进一步推动了蓝筹股的狂飙突进。基金是目前市场的主要推动力量，蓝筹股发威成为大盘的中流砥柱，特别是以工商银行、万科A、招商银行为标杆的权重股再现阶段性繁荣，带动市场指数不断创出新高。然而，蓝筹股市盈率不断攀升，呈现阶段性偏高的态势；“大象跳舞”又使“二八现象”走向极端。随着A股指数仍将不断创出新高，部分在蓝筹上获利较大的基金逢高调仓意愿加强，市场波动风险大增。

　　进入高估值时代如何坚持价值投资、如何选股等成为摆在所有投资者面前一个难题。对于中小投资者来说，当务之急是寻求相对安全的低估值绩优品种。

　　大盘自7月6日探底反弹至8月22日，上综指上涨38.34%，其中涨幅较大的板块主要集中在地产、有色、煤炭和银行板块，以及有注资预期的个股；而滞涨板块主要集中在机械、商业零售、医药和食品饮料、中小板、科技、高速公路板块。在大盘新高迭创的态势下，我们认为部分大盘蓝筹品种在连续上涨后面临短线调整压力，盘面上“二八”和“八二”格局或将出现转化。

　　“5.30”以来，本轮行情的主线就是人民币升值、消费升级和产业升级，而升值主线在这一阶段中挖掘较为充分。在股指创出新高以及领涨板块升幅已大的情况下，滞涨的产业升级和消费升级概念有望引发新基金的挖掘。投资者应关注其中业绩平稳增长、二季度机构增持明显的股票，如莱宝高科、云铝股份、辽通化工和申能股份等。 copyright dedecms

　　估值水平高低永远都是一个阶段性和结构性的概念，尽管蓝筹泡沫已成为市场最大的隐患，目前仍有相当一部分低风险高收益被低估的优质品种。新发行基金资金入市的步伐将保持着较快的节奏，挑选新基金有望增仓的股票是未来一段时间的关键。我们认为，新基金将继续关注机械、地产、商业、旅游等增长趋势性显著的行业。成长股的价格由其盈利能力、成长空间和扩张能力以及销售净利率决定。过去30年，独特的业务特征和盈利模式以及高成长性使得沃尔玛的股价上涨了1343倍。即使在2001年最高价买入贵州茅台和大商股份，现在也有丰厚收益。所以，我们切忌在经济波动的高点买入周期性股票，而在低点卖出消费类股票。再加上港股中消费类尤其是品牌公司股票少之又少，因而目前严重滞涨的消费类股如伊利股份、五粮液、七匹狼等后市面临较大机遇，值得投资者逢低战略布局。 

(股歌小编：Sachiel)