银行股神奇护盘 补涨业绩股有望开船

发布时间：2009-10-25 02:28来源：国元证券康洪涛字号：大 中 小

    绝地反击助股指启稳

　　周三A股上演了一幕荡气回肠的绝地反击。上证指数于上午10点后节节走低，最低下探至2142点，恐慌情绪蔓延。就在投资者普遍认为市场将重复上周二和周三的走势的时候，银行板块吹响了反攻的集结号，在即将成为两市流通市值第一大股招商银行的带领下，指数于下午1点32分掉头向上，最终报收于2206点，全天涨幅0.27%。两市共有多达36支股票涨停，却没有跌停的个股。总成交金额超过2000亿，资金推动型行情仍在延续。之前我们强烈推荐的军工板块表现异常惊人，尤其是航天系的股票，涨停的有航天科技(000901)、航天长峰(600855)，其余诸如航天通信、航天晨光、航天机电均有不小涨幅。对当前的市场，我们认为题材股已经被炒作到了相对的高位，后市将逐步演化为业绩推动型的行情。

　　基本面分析：流动性依然充沛 市场有望时间换空间

　　伴随着货币政策的转变，今年1月份新增人民币带快1.62万亿元，预期二月份新增贷款在5000亿元上下。但是历来2月份都是信贷额度较低的月份，并且同比也几近翻倍，可见短期内市场的流动性依然充沛。根据央行公布的数据显示，尽管2月份央行开始在公开市场实施净回笼操作，但3月期的Shibor利率从2月初的1.36%下行至2月23日的1.28%，较1月份平均利率1.51%再度下滑。此外，央行公布的最新货币政策执行报告显示，金融机构超额准备金率大幅上升，去年末为5.11%，比上年末高出1.81个百分点。

织梦好，好织梦

　　近期市场传言股市的成交量骤然放大与信贷资金流入有关，但央行调查显示，这种猜测没有直接证据，央行更不可能捕风捉影的采取紧缩政策。所以，资金推动型的行情在未来的1、2个月间仍然有望延续。市场获得了难能可贵的以时间换空间的机会：在中国经济基本面相对向好的前提下，上市公司的业绩会逐步成为大小投资者关注的焦点。故而在今后的1、2个月内，市场将可以完成充分的风格转换，由资金推动型行情逐步演化为业绩推动型的牛市主流行情。

　　热点透析：银行股能否带动大象起舞?

　　在股指岌岌可危，即将考研2100点重要关口的时刻，银行股扮演了定海神针的角色。但现在就乐观的认为蓝筹股将引领大盘的走势尚为时过早。其一，银行2008年业绩普遍不佳，一季度是年报集中披露时期，对信心会产生一定影响;其二，宽松的货币政策，可能会提高银行不良资产率;其三，银行股的权重太大，短期内难以出现根本性的反转。其四，银行股的领军个股是3月初有大量限售股上市的招商银行，这种“限售解禁题材”缺乏持久性。

　　技术分析：长下影线如同定海神针

　　2月9日产生的向上跳空缺口于周三回补，K线形态得到进一步完善。日线形态上走出了一根长下影阴线。这种单针探底的姿态，或意味着短线调整的结束。上证指数周K线触及5周均线后启稳，中线趋势仍未破坏。日线的KDJ和RSI指标均已回落到低位，风险基本得到释放。

　　板块动向：军工股有长线机会

　　随着国际金融危机的深化，国际局势看似风平浪静，实则暗流涌动。历史证明，经济危机往往导致局部乃至全球局势的紧张，甚至引发战争。同时，2009年又正值60年国庆，大阅兵是国家展现军威、昭彰国力的大好时机。我们认为军工板块是一个长期向好的概念，尤其是其中具备充分想象空间的航空航天、导弹制造、微波雷达等高技术高保密度概念的个股。如周三大幅上涨的航天科技、航天通信、风帆股份等。

　　总之：热点扩散但主要围绕政策

　　综上所述，周边市场的剧烈波动对A股市场存在影响，但国内政府积极应对危机所采取的措施将缓和金融危机对国内经济的冲击，A股市场运行很大程度上是取决于国内政策面和资金面的变化。尽管A股出现较大的震荡，但断定反弹就此结束还为时过早，加上昨日银行股的精彩的护盘计划和国家队的出手相助，我们觉得股指短期内将在2150-2550点区间震荡，而期间的个股依然会延续当前的“击鼓传花”的游戏变得更加精彩。 

(股歌小编：Sachiel)