水皮：股市短期头部特征明显 未来或展开震荡

发布时间：2009-10-25 03:15来源：华夏时报水皮字号：大 中 小

    上证指数在摸高2402点之后,展开的调整力度还是比较大的,幅度也不小,很多人自然会有疑惑,行情是不是就此结束了?

　　行情会不会就此结束呢?

　　短线而言,前期的逼空行情肯定是已经宣告结束,短期头部的特征也是明显的,但是如果放在一个比较大的波段中来看,未来展开震荡的可能性更大。震荡的目的之一是调整上攻的节奏,消化前期的获利筹码,抬高市场的持股成本,完成基本的换手;震荡的目的之二是等待宏观经济复苏更为明确的信号,确切地讲等待房地产市场的见底信号,也就是说有时间换空间的要求。

　　其实,如果我们不是急功近利的话就能对目前的调整多一份耐心。谁都知道,上证指数从998点开始的上一轮牛市,最高打到6124点,但是不是谁都知道,上证指数从998点到1500点花了差不多一年的时间,这个过程中的每一次震荡都让市场虚惊一场,绝大多数人对于牛市的确认甚至是在一年半以后上证指数重新突破2245点之后,而此时在时间上牛市已经走过了一半的历程。

　　现在回过头来看眼前的这一波行情,距离前期低点的1664点,上证指数上攻到2402点时差不多已经有近50%的涨幅,而这个涨幅已经远远高于一般25%的熊市反弹的高度,更超过绝大多数机构2009年20%-30%利润空间的预期,当然遑论2400点的高点预测。如果说2402点是此轮行情的高点的话,那么等于说绝大多数的机构成功地预测了今年行情的高点,这种假设成立的可能性太小了,因为2008年底的时候80%的机构将2009年指数的空间划定在1600-2400点之间,而绝大多数机构的预测在市场实践中往往是相反指标,也就是说,2400点要么根本看不到,要么就远远不止。

　　当然,尽管指数的涨幅达到50%,但是个股的疯狂也是客观的事实,涨得多已经透支了这一轮行情的全部,而指数之所以在个股普遍有70%-80%的涨幅,最高甚至有300%-400%的情况下,只有50%的涨幅,很大程度上是由于三大指标股的涨幅有限,比如工商银行(601398),现在的价格距最低点涨幅不过20%,中石油不过10%,中石化不过20%。无论是汇金的资金还是国资委的资金均处在套牢状态,根本就无利可图,护盘的资金还在套牢状态,大盘再跌还能跌多少呢?现在看来从1600-2400点的行情无疑是“八二”行情,那么调整行情中会不会出现“二八”行情呢?会不会在以后的行情中出现指标股上涨而个股歇菜呢?大家可以边走边看。

　　问题是,大家都想知道,这种震荡调整的时间会有多长呢?

　　水皮认为三个因素必须考虑。

　　因素之一是经济刺激措施能不能立竿见影,如果不能,滞后的时间又有多长,会不会出现偏差,会不会出现失误,如果不能见效怎么办?这个问题只能有一个答案,那就是必须见效,如果不能见效,只会引来更有力的刺激方案,最终还是要见效。

　　因素之二是欧美市场能不能筑底回升。全球化的今天,外围市场和中国市场的联动越来越大。A股强势时,外盘影响力小,A股弱势时,外盘影响力大。道琼斯虽然创出了新低,但是标准普尔和纳斯达克并没有创出新低,日经指数和恒生指数也没有跟随创新低,美股的金融股在奥巴马方案明确后明显回升,华尔街已经度过手术前最恐慌的不确定性,总体而言,道琼斯等三大指数还在箱底震荡,走稳还要时间。

织梦好，好织梦

　　而年初以来,金砖四国的股市均已走强,俄罗斯曾经有过19%的涨幅,巴西也有8%的涨幅,印度虽然下跌1%-2%,但在15个主要市场中表现也排在前四位。金砖四国的表现说明,A股走强并非一厢情愿,更不是自作多情,因为金融危机发生在美国,受冲击最大的理应是欧美,洗牌的结果当然是新陈代谢,这一点是正常的,也是合理的。

　　因素之三是房地产市场何时回暖。任志强说中国经济复苏的惟一标准是房地产复苏,话虽绝对,但有道理。房地产复苏,经济未必复苏,但是经济要复苏,房地产这个支柱产业的复苏的确是前提。

　　目前房地产这个行业已经被政治化,已经不是个单纯的市场问题,导致利益各方上下两难。其实,宏观调控之初钢材、水泥、电解铝都是房地产上游,调控是绕着房地产走的,最后也没有绕过去,现在十大产业振兴规划又绕着房地产走,但是最后同样绕不过去。不管绕还是不绕,房地产的价格都是一个坎,没有价就没有量,而价取决于大家的预期,房价何时见底,房地产市场何时回暖。事实上,上一轮牛市的两大持续上涨的板块,一个是金融,一个就是房地产。如果没有政策措施,任由房地产市场自由寻底,那么时间至少会拖到今年的三季度,这一点必须要有思想准备。

　　对于“两会”行情的提问,水皮的回答是,从来就没有。

(股歌小编：Sachiel)