2007年投资者状况启示录：入市动机纯而不正

发布时间：2009-10-25 03:19来源：证券时报苏渝字号：大 中 小

　　2007年即将收官，又将开始2008年新的布局。2007年的股市很牛，股指的涨幅远远超出了年初大多数投资者的预期，上证指数最大涨幅达128%。但牛市很精彩，也很无奈，市场也经历了两次深幅调整，股指调整幅度最大超过23%。

　　那么，2007年中国股市个人投资者状况又如何呢？笔者综合多家权威机构和媒体调查数据，得出如下启示：

　　启示之一：投资者群体大而不壮

　　据最近的数据，在沪深两市开户的股民已经超过了1亿户，这是一个非常庞大的投资群体。然而，人多力量大的时代已经成为了历史。调查显示股民队伍虽众，但却十分疲弱。从年龄情况看，25岁到55岁的适业人群构成了中国个人投资者的主体（77.59％），但55岁以上的离退休人士也有不容忽视的份额（16.96％）；从受教育程度看，股民总体受教育程度较低，其中高中及中专以下者占了被调查者总数的43.81％，而初中以下的低学历者有数百万之众(因而，加强投资者的教育，办好各类股民学校，普及证券知识非常重要)。

　　从职业构成方面看，投资者主体为机关干部、工人、科教文卫新闻工作者、商业服务业人员和个体工商户、私营业主。而相对为弱势群体的工人、商业服务业人员和待业、无业人员、退休职工居多。

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　　(前段时间有一个错误观念，认为股民都是有钱人，应该被“打土豪，分田地”，甚至连比内地富得多的香港都想来掏内地股民的钱包；近来居然有学者认为股民都赚了大钱，应该被征收资本利得税。其实，他们是不体恤民情，大错特错了，60%的股民都是亏钱一族，他们才是社会的弱势群体，是社会保障的对象。)

　　启示之二：入市动机纯而不正

　　应该说，投资者入市之初的动机还是较纯的。调查显示，54.6％投资者的投资策略是做中线投资，其中年龄较大或资金规模较大的投资者更倾向于中长线投资；在所投资股票的类型方面，大部分个人投资者偏好于投资低价、中盘、题材股，36%的人投资大盘权重绩优类股票。

　　(由于上市公司诚信有待提高，信息披露制度有待完善，投资者投资动机受到干扰，不得不被动投机。调查显示，78.6％的个人投资者入市的主要原因是为通过股票的买卖价差而获利，只有11.7％的个人投资者进入股市是为了获得公司分红的收益；38.0％的投资者因有闲置资金而把股市看作是一个长期投资的场所。这样一来，以投机“炒作”为主的股民，加上“没有工作，通过炒股找点事做”的个人投资者（约占总数的14.5％），使得我国证券市场上专门从事证券投资的个人投资者比重约为22％。

　　投机动机不正表现在问题股、垃圾股大行其道，股民热衷于恶炒，约61.4％的投资者购买过ST或绩差题材类股票。其中ST仁和、东北证券、广济药业等十大牛股涨幅均在十倍以上，与此同时，却有10%的个股从高点到低点股价被腰斩，而更多的次新股在经历上市当天的爆炒后便一路狂跌；杭萧钢构等令人瞠目结舌的上蹿下跳自然成为今年题材股的代表。5?30后题材股暴跌成为个人投资者盈亏拐点。)

　　启示之三：投资行为形左实右

　　从表面上看，投资者买股票已告别了完全依靠股评家的“傻瓜”阶段，调查显示，绝大多数个人投资者买股票主要通过亲朋好友的介绍、股评专家的讲解以及报刊、杂志的文章等（三者相加约占总数的70.4％）；在作具体的投资决策时，投资者依据“股评推荐”、“亲友引荐”以及“小道消息”所占的比重高达51.5％；在投资决策的方法上，两成以上的个人投资者决策时几乎不作什么分析，而是凭自己的感觉随意或盲目地进行投资。

　　大多数投资者在评价投资失误时，往往将失误归咎于外界因素，如国家政策变化（67％）、上市公司造假（50.9％）以及庄家操纵股价（41.6％）等，而只有少数个人投资者认为是自己的投资经验或投资知识不足（28.7％）；在投资信息来源方面，个人投资者通过“报纸”获取信息的人数最多，其次是“电视”，两者相加约为总数的78.3％，通过“互联网”来获取信息的约为18％；投资者对上市公司信息的关心程度不高，表示“一般关心”或“不太关心”。 本文来自织梦

　　(投资者关注的上市公司财务指标主要是：盈利数量指标、成长性指标和利润分配指标，而资产状况指标、现金流量指标、偿债能力指标、营运状况指标等则关注者很少。由此看来，股民依然处在盲目投资阶段。当然，个人投资者从投机向投资转变还任重道远。60%的个人投资者看好2008中国股市，认为在奥运年，中国股市站上8000点的概率较大。然而，当大多数人都看高8000点时，作为个人投资者是不是应该留一半清醒留一半醉呢？)

(股歌小编：Sachiel)