谢百三：近期波动大 长期无限好

发布时间：2009-10-25 03:56来源：四川金融投资报谢百三字号：大 中 小

    这一现象背后，可能隐藏着政策资金护盘和更加复杂的因素…… 
 
　　最近，在举世瞩目的奥运会期间，中国股市竟一反大多数投资者的期望，连连破位下行，2008年8月8日，跌破前期低点2566，8月13日，又悲壮地跌至2370点。目前市场的观点，主要集中在两个问题上：第一，中国实体经济、宏观经济会否走向冷却，中国实体经济是否出现了拐点？第二，中国股票市场跌跌不休，什么时候是个止境，以后还有可能上来吗？

　　第一，中国经济中近期会有波动

　　主要的考验是房地产市场。最近国务院连续召开的几次工作会议上，把“两防”改为“一防一保”，即防止通货膨胀，保证经济能较快的增长，这表明，中国政府也担心中国宏观实体经济有可能出现阶段性的冷却和走弱态势。各种经济指标数据也表明了这一点。例如，出口顺差减少，人民币升值停止12天，热钱开始外流，全国出现了6.7万家的企业倒闭，以深圳、广州为前兆的房地产市场下跌，引起人们忧虑。

　　我们最担心和关注的是房地产市场。从美国、英国、日本的历史来看，房地产市场与实体经济的关系是一荣俱荣一损俱损的，美国的“次贷”危机和“两房”危机都与房地产市场有关。日本1990年股市泡沫破灭后，股市从39000点跌至7000点，房地产市场平均价格也跌8成，对日本经济的打击很大。

　　在中国改革开放以来的29年中，也曾经主动对过热经济进行调控，例如1995年主动挑破房地产和开发区泡沫，房地产市场下跌直至2000年。当时，海南、北海及全国各地出现了房地产过剩，上海等地还采用了给蓝印户口和以个人所得税抵房贷以激活市场。然而，2005年以来，国家对于房地产市场既怕它涨得太高，又怕它猛烈下跌，虽然出台多项调控措施，但除了深圳和广州原来涨得太高的地区以外，其他地区并未出现实质性下跌。但是近两个月的局势非常微妙，江浙两省的大中城市，房地产市场处于高位无量的交易局面，交易量严重萎缩，所以会否出现一次房地产市场的大幅波动和调整，还在密切关注中。如果出现这种调整，中国经济将会出现一段时间的波动和冷却。但是和1995年形势不同的是，中央政府敏感地注意到这个问题。现在银行贷款额度放宽了5%，主要是解决中小企业的贷款问题，但是通货膨胀的阴云还严重存在。奥运会以后，石油价格、粮食价格、煤电价格会否调高，人们正在密切关注。

　　第二，坚定不移地看好中国经济长期趋势，理由如下：

　　1，中国人民勤劳勇敢，有很强的拼搏和吃苦精神，有很强的组织性和纪律性。人心思富，人心思治，成了13亿人民的坚定信念。中国人民的爱国主义热情从未像现在这样高涨，这在汶川大地震抢险救灾和防止“藏独”、维护北京奥运会几件大事中表现得淋漓尽致，令人感慨和欣慰不已。这样的人民和民族是任何人打不垮的，在经济高速发展中也是最为关键的因素。

　　2，劳动力多、人才多而且极其质优价廉。中国在1977年恢复高考的时候，每年仅招生20万，现在每年大学生招生500-600万，而且中国大学生的教育质量平均水平绝不亚于美、欧、日、澳和其他的发达国家。尽管实行新的《劳动合同法》以后，劳动力成本上升了30%，但是按照现在的汇率计算，我们的人力资源依然是全世界成本最低的。

　　3，中国的政治局势十分稳定。尽管有种种社会矛盾和不足之处，中国目前大多数城市和乡村的治安依然是全世界最好的，这与我国实行的政治体制是有关系的。

　　4，各级政府一心一意发展经济。在我最近调查过的省市和地方，各级政府都在一心一意搞经济，做好企业的服务工作。尤其是广东、浙江、江苏等省，地方经济的发展势头很猛，虽然处于全国性的宏观调控之中，但民营经济仍在以野火烧不尽春风吹又生的态势蓬勃发展。

　　所以我坚定不移地认为中国经济发展的长期趋势可以保持70-100年。

　　第三，关于中国股市：目前震荡阶段

　　在奥运会期间中国股市又创下新低，从去年的6214点到现在的2370，跌幅达61.28%，目前还在向下探底之中。这次股市下跌令很多投资者猝不及防，亏损一半甚至70-80%的比比皆是。这次下跌的主要原因是：

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　　1，从2001年以来实施了从紧的货币政策。2，新股的发行和再融资从未间断，即使在奥运会期间也是如此，尽管发得慢了一些。3，出现了全世界各国股市没有出现过的情况——大小非的减持和兑现，成本完全不同的股票搅在一起，这是中国股市长期走弱下跌的最重要原因。4，从世界各国经济史来看，本币升值后引起的股市上涨，当出现拐点，泡沫破灭后都有一个回归的过程。5，跌到哪里为止是很难预测的，就像股市在6100点形成高点大家也是在两个月后才认识到的一样。6，从长期、超长期看，中国股市经过这一段时间的阵痛还是看好的。因为股市市值已经跌到7-8万亿了，而M2已高达44万亿，还有1.9万亿美元外汇储备，一旦“大小非”问题解决，中国股市又会迎来灿烂的春天。

(股歌小编：Sachiel)