市场风水轮转：赔了指数赚了个股

发布时间：2009-10-25 04:19来源：中国证券报应健中字号：大 中 小

    这两年来，大盘在涨势头上，市场经常会出现“赚了指数赔了钱”的现象，即指数大涨但手中的个股不涨。现在市场倒了过来，以往的“赚了指数赔了个股”的现象变成了赔了指数赚了个股，市场风水轮转哪。

　　上证指数已经跌破了4000点，在5个月中下跌了2000点，跌幅达三分之一。以个股而言，跌得最厉害要数那些大盘权重股，股价几乎腰斩，然而有将近一半的 股票没跌，甚至不跌反涨，创出历史新高。这种怪异的局部牛市、局部熊市，一半是海水、另一半是火焰的格局成了目前市场的一道风景线。我炒我的股，让指数跌去吧。

　　在过往的5个月中，股指一路探底，那些不跌的股票有这样几个共同特点：中小盘、没有解禁的压力、没有圈钱计划、业绩增长、有良好的分配方案……尽管大盘跌得面目全非，这些股票却走出了独立的 行情，并没有出现所谓的补跌走势，这说明质地好的公司股价有实实在在的支撑。

　　鉴于目前的市况，笔者认为在选股上应该“四要四不要”：

　　第一、要选小市值股票，不要选大盘股。从长期投资而言，如果您能长期与那些小公司为伍，分享它们做大做强的全过程，就能从中获得巨大的投资回报，这个道理已经被市场反复证明。持有小市值股票，既包括那些股本上的小盘股，还包括那些尽管流通股不小但价格较低的股票，总之，要从市值上来进行判断。

织梦好，好织梦

　　第二、要选无解禁股的股票，不要选近期有解禁压力的股票。现在大小非解禁的压力很大，不少投资者持有的股票，突然发现近期有大量的大小非可以上市流通，这对股价的上行会带来很大的压力。由于那些大小非的持股成本极低，套现的欲望极其强烈，在相当一段时间内将压制股价的上行。

　　第三、要选无再融资压力的股票，不要选有再融资题材的股票。现在上市公司圈钱的冲动很强烈，狮子大开口式的圈钱引起了股民们的反感，股民们不能用手投票，就用“脚”投票，纷纷抛股滑脚开溜，以致股价一泻千里。做股票要“君子不立危墙之下”，回避这些麻烦事。

　　第四、要选有“生育能力”的股票，不要选“绝子绝孙”的股票。股票的“生育能力”实际上指的就是股本扩张的能力，中国股市发展20年来，相当多的上市公司的股本由小到大一路扩张，长期持有这些公司股票的投资者，通过每年上市公司的送股、配股和资本公积金转增股本，生出“股子股孙”一大堆来，这种股票投资的财富效应使一大批人改变了自己的命运。现在正值年报公布期，上市公司的分配方案接踵而来，这是选股和调整投资组合的最佳时机。现在有相当一部分上市公司实际上既没有送股能力，也没有资本公积金，这样的上市公司实际上已经“绝子绝孙”，尽管也有炒作的差价收益，但已经不好玩了，至少不值得长期持有。

(股歌小编：Sachiel)