叶檀：投资者炒港股有几大风险 不可不防！

　　复旦大学历史系博士，财经论者。 

　　允许境内个人直接购买香港市场股票试点推出，并未吸引如潮的人群，截至8月27日，前往中行天津分行的4家理财中心预约登记的客户仅仅超过1000户。这是投资者理性的表现。中国有能力投资香港市场的人早已投资。 

　　中国储蓄大部分时间都在境内有限的投资市场盲目游走。对于普通投资者来说，炒港股有几大风险，不可不防。 

　　H股与A股市场之所以存在价差，之所以内地股市在香港上市要对欧美投资者折价，一个重要原因是存在汇兑风险。即便赢利如何结汇仍是投资者面临的一大政策风险。人民币处于上升通道，而与美元保持联系汇率的港币则有贬值趋势，目前港币的购买力只有1967年的3.3%，想投资香港市场者务必将此牢记于心。不要被所谓差价说忽悠。 

　　香港市场面向国际，是其一大好处，但也因没有资本项目这道防火墙，而缺乏护身铁布衫。此次次级债危机A股市场岿然不动，香港市场则与国际市场联动，大跌不止。内地投资者并未受过国际化的训练，对这样的袭击毫无抵抗力。连机构QDII都受这次次级债危机之累，个人投资者的前景恐怕不容乐观。 

　　境内投资客出去遭遇的两拨最厉害的对手，一是在香港市场盘踞已久的国内机构，二是专业的国际投资机构。前者主要投资于境内上市公司的股票，胜在背靠大树消息灵通。后者更厉害，既是中国货币改革的主要博弈对手，又是深化金融改革的主要依靠对象；既拥有评级方面的国际话语权，又可为中国资本市场的开放出谋划策，还拥有久经市场考验的各种投资工具。  本文来自织梦

　　A股与H股确实存在差价，在强者为王的世界里，差价是强者的盛宴，是弱者的陷阱。此次境内个人投资者开闸声出，香港市场闻风而动，股价一路飙升，等到境内个人投资者赶到，国际投资客已高位出货。 

　　让国内不谙国际投资规则的中小散户直接投资国际资本市场，不能算是负责任的行为。之所以出此险招，原因不外有二，一是国内货币流动性过剩有危机突变的可能，不得不想尽一切办法疏通。因此酝酿一年，此时推出；二是拉近A股与H股的距离，这是国内决策层与香港市场决策者的共同愿望。推出港股直通车，扩大投资渠道事小，解决流动性与加快A股国际化事大。 

　　国际化是大势所趋，众无异辞。港股有刺，慎炒港股。如果财力能及，投靠国际级的理财公司吧。

(股歌小编：Sachiel)