叶檀：并购重组市场永恒的热点

发布时间：2009-10-25 04:32来源：每日经济新闻叶檀字号：大 中 小

　　9月28日，中国证监会新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会在京召开。这是2007年中国证监会发布《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定》以来成立的第二届并购重组审核委员会。

　　并购重组是中国式拉长资金杠杆的办法，是中国企业做大做强、减少产能的独门秘器。数年间，中国资本市场的并购重组位居世界前列。从2006至2009年上半年，共有123家上市公司进行了以促进产业整合、行业升级为目标的并购重组，交易金额达到8334亿元，完成并购重组后上市公司净利润、总收入和总资产平均增长了1-3倍。通过并购重组孵化出中国铝业、中国船舶、中国远洋、长江电力、海螺水泥、青岛海尔等一批具有国际竞争力的企业，东方电汽、武钢股份、葛洲坝、上海汽车、攀钢钢钒等一批上市公司实现了整体上市。

　　就在2009年8月的最后一天，长江电力召开的股东大会，占公司股份总数79%的3256名股东及股东授权委托代表，毫无悬念的以99%的得票率通过了公司重大资产重组方案。整合千亿资产的长江电力，成为A股市场最大规模的重组案，而在电力、钢铁、煤炭、石化等领域，重组案络绎不绝。

　　虽然并购重组的主导方往往通过增发等手段向投资者索要并购款，但毫无疑问，并购重组仍是中国资本市场获取厚利的最好机会。

　　2007年，央企整合作为国资委重点推进的工作之一，在处于大牛市主升浪的资本市场上得到了前所未有的追捧，以中国船舶、中国远洋为代表的一批央企上市公司，都因资产注入等重大重组事件而走出了一波登峰造极的行情。

　　今年，ST九发两个半月上涨330%，顺发恒业月涨幅1808%，万方地产月涨幅438%、高淳陶瓷11个涨停板涨幅达182%等等，全都与并购重组概念有关。被千夫所指的人大教授任淮秀也因为参与盐湖钾肥的重组股，而获得暴利;人称最牛基金经理的王亚伟也因为慧眼识重组股而获得高额溢价。

　　基金也是并购重组的受益者。今年二季度，基金建仓、增仓的重组概念股包括西部资源、冠城大通、荣盛发展、西山煤电等。西部矿业一季度上涨105%后，二季度继续大涨108.77%。

　　据媒体报道，目前有300多家企业的资产重组方案已呈报证监会，在此一点上，国资委与证监会达成共识，购并重组是国资委鼓励国有企业做大做强的重点工作，而在新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会上，证监会主席尚福林提出，“随着上市公司占国民经济比重的不断提高，上市公司通过并购重组进行结构调整、产业升级，将成为促进我国经济结构调整、经济发展方式转变的重要途径。有效发挥资本市场功能，支持促进有条件的企业并购重组，是资本市场服务于国家宏观经济政策目标的重要组成部分”。 本文来自织梦

　　在股市扩容不断的情况下，拥有重组概念的上市公司，将成为永恒不变的热点。一是因为中国的资本市场股权结构不合理，必须通过并购重组进行调整;二是因为金融危机冲击下产能过剩矛盾突出，只能通过企业合并调整;三是因为并购重组蕴含了太多的财富机会，大投资者与上市公司决难言弃。

(股歌小编：Sachiel)