消息面暗流涌动 仔细解读认真应对

发布时间：2009-10-25 04:39来源：世基投资余炜字号：大 中 小

    今天的消息面很值得玩味。首先是中国人民银行调查统计司初步报告,6月金融机构人民币各项贷款较上月新增15304亿元,这是二季度以来月度新增贷款首次超过万亿元。 在经历了一季度的高速放贷之后，4、5月增速明显下降，但由于央行货币政策不变，6月的新增贷款再度膨胀。尽管对股市而言，流动性的充裕是利好。但在中国当前信贷高速扩张的过程会不会透支未来经济的发展甚至造成产能过剩和坏帐反弹等问题也是很多人担心的重点。不过，在关注贷款数据的同时，也应该注意到2009年6月份新增存款数额为20022亿元。较5月份环比增加48.33%，同比增加达到了160.48%。由于股市转好，A股新增开户数不断增加，按以前的规律，新增存款增幅应该下滑，目前却是大幅增长，表明由于经济复苏的趋势仍然不明朗，导致企业的投资意愿不强，过多资金只能滞留在银行存款帐户，而一般居民的消费意愿也有一定程度降低，造成了存款的高增长。因此，虽然充裕的流动性有助于股市继续走高，但宏观经济的不确定性也会导致市场分歧增大。

　　第二则消息则是有传闻中国建筑即将于下月IPO，成为今年最大规模的募股。有分析认为这意味着监管者、市场各方对新股供求状况感到乐观。其实从已进入发行程序的三只新股桂林三金、万马电缆和家润多来看，发行市盈率都达到30倍，而明天其中的两只桂林三金和万马电缆将同时上市。虽然此前深交所发布新规防范炒新并警示追新风险，但联想到上次IPO重启之后中工国际的表现，这两只新股上演疯狂一幕的可能性还是不小的。在目前这种相对强势的环境下，如果中国建筑也高调登陆A股市场，会不会成为又一个中国石油呢?毕竟目前市场对于新股仍然不够理性，以至于部分保险资金出于安全考虑退出了新股IPO的网下发行。

　　而今天的重头戏其实是新华社的评论，解读全球背景下的中国股市，这篇长文分析了中国股市近期上涨的原因，提出要汲取金融危机的教训，加强股市上涨的经济支撑。最终的结论是“充分发挥我国资本市场的独特优势，立足当前，着眼长远，统筹规划，加快我国资本市场改革和发展的步伐。这个任务是艰巨的，也是完全可以实现的。”这显然是给投资者打气。而从证监会的工作重点来看，除了IPO恢复证券市场融资功能，下半年还将加强制度建设加快金融创新。因此在短期休整之后市场的机会很可能出现在受益金融创新的品种上。前期我所提到市场最具潜力的板块是券商股，而近两个交易日，券商股也表现出色，显然也对此有一定预期。

　　今天早间股指反复震荡，直到午后才开始转强，从技术面来看，早间波动正是对昨天快速反弹浮筹的清洗，而从基本面来理解，则是对上面不同消息的反映，尽管信贷规模大增，但从市场表现来看，直接受益通胀的房地产、银行等资产类个股表现一般，这也凸显市场分歧。目前操作难度加大，传闻不断，明天又有新股上市，操作上还是应当谨慎。 

(股歌小编：Sachiel)