中国国旅：首日上市定位为13.50-14.50元

　　公司主要从事旅行社业务和免税业务，其中旅行社业务主要包括入境游、出境游、国内游、票务代理和签证等传统业务以及旅游电子商务、商务会奖旅游、海洋游船、旅行救援等新兴业务和专项旅游业务;免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售、品牌代理等业务。中国国旅是中国境内唯一一家同时经营旅行社和免税业务，并具有行业领导地位的企业，几十年的积淀，让中国国旅跻身世界一流的旅游服务集成商。其中，旅行社业务是中国国旅最大的业务，2006年以来其占中国国旅营业收入的平均比重达65.4%。 国家旅游局每年对全国的国际旅行社和国内旅行社进行百强排名。自国家旅游局1993年开展百强排名以来，除2001年和2007年外，国旅总社均位居全国国际旅行社百强排名之首。

　　近年来，中免公司积极贯彻落实“免税、有税并举”的业务发展战略，在传统免税业务之外，逐步培养起来一个新兴的有税业务板块——特许经营业务、自主品牌产品开发业务以及有税产品的品牌代理业务。但目前免税品批发和零售业务仍然是中免公司的核心业务，在中免公司营业收入和净利润中的比重均在90%以上。

　　综合来看，在新的发行制度和交易制度的改革的背景下，结合目前的市场运行状况，笔者认为中国国旅首日上市的定位区间为13.50——14.50元左右。

(股歌小编：Sachiel)