光大招商“破发”边缘 高市盈率考验市场定价

光大证券(601788)网下获配机构每股浮盈不到15%,招商证券盘中离“破发”仅差1.01元。
 

“999”日常生活中是火灾报警电话,而“穿”上这号码的招商证券（600999）上市两日就引起资本市场“警灯”式的关注——上市首日以不足10%的涨幅创下大盘股IPO上市首日涨幅三年新低。昨日,盘中又以32.01元的新低距离发行价仅差1.01元,收盘虽报32.59元,但依然徘徊在“破发”边缘。此外,次新股光大证券网下配售的1.79亿股昨日上市流通,其股价盘中最低23.20元,距离21.08元的发行价只差2.12元。受此影响,券商板块昨日仅两只个股以微红收盘。
  织梦好，好织梦

业内人士称,券商股票的表现一般是对外来趋势研判的“晴雨表”,如果招商证券近期“破发”,预示着一种变盘的可能,但券商股依然有投资价值,随着最近沪深成交量的有效放大,上市券商业绩将得到提升。
 

招商证券离“破发”仅1.01元
 

“下午大盘如果跳水,招商证券或许破发”、“怎么可能破发,又不是大熊市”？!昨日,几个大的炒股群里不时出现泾渭分明的两派股民言论。
  本文来自织梦

昨日早盘,招商证券上市的第二天,跳空低开于32.5元,随着股价低位运行,至下午1点多,最低探至32.01元,距离其31元/股的发行价仅1.01元,虽然被一波资金迅速拉起,但收盘依然跌幅3.03%,报32.59元,领跌整个券商板块,换手率28.33%,成交量更是不到上市首日的一半。
 

织梦内容管理系统

而次新股光大证券网下配售1.79亿股昨日解禁,其股价早盘亦大幅下挫,呈低开低走态势,拖累券商板块逆市走弱。截至收盘,光大证券报24.22元,跌1.38%,券商板块跌0.47%。如以21.08元的发行价计算,机构目前每股浮盈3.14元,相比3个月的大盘涨幅,配售者收益也屈指可数。
 

游资大幅买进搏短线
 

内容来自dedecms

有市场观察人士认为,券商两只新股的表现似乎暗合大盘的变盘态势。但昨日,大盘上涨20点守住3300点关口,而从招商证券的成交记录看,上市首日,素有敢死队之称的国信证券深圳泰然九路证券营业部就以买入8193万元、卖出4307万元上榜,而整个买入卖出前五名都没有机构的身影。分析人士称,这样的“打新”业绩导致机构惜售心态严重,“游资或将利用机构拉抬出货而坐轿子,博取短线收益”。
 

织梦好，好织梦

值得关注的是,招商证券上市不仅首日涨幅创下新低,而且上市首日的换手率59.9%,也接近今年新股上市首日最低换手率。巧合的是,昨日两只券商次新股因此成了难兄难弟,此前创下今年新股上市首日最低换手率的正是今年8月上市的光大证券,当时光大证券上市首日换手率仅为58.48%。
 

不过,前两日,两只次新股盘中都被神秘资金短暂拉起,光大证券昨日更是创下今年上市来的第二大成交量,换手率达到了22.04%,尾盘也被拉高,预示资金对券商股后市看好,“不排除利用招商证券上市首日的不佳表现,而对大盘进行了清理。”
 

市场人士则认为,不排除相关护盘资金进场,对自己的股价进行“破发保卫战”。
  copyright dedecms

高市盈率发行考验“市场定价”
  织梦内容管理系统

事实上,招商证券虽然距破发仅一步之遥,但其走势并不代表大盘短期见顶,更多分析人士将其表现归结为过高的发行价,更有资深分析师将招商证券现象与香港市场的“潜水艇”股相比较,说明二级市场的投资者已经开始觉醒,“在遭遇创业板高市盈率发行的深套之苦后,开始用脚对这种'市场定价’的高价股投票”。
  本文来自织梦

英大证券研究所所长李大霄接受《证券日报》记者采访时表示:“过高的定价导致整条鱼的大部分被原始股东、PE等拿走,一级市场的投资者只能拿走鱼尾,二级市场只能吃点鱼骨头,这样导致股价最终只能向合理估值回归。”
  copyright dedecms

首创证券一位投资总监也表示,国内证券公司目前从盈利手段上来说,并没有太大的差异,招商与中信、海通、光大比,并没有什么优势可言,但按估值算,明显高估了。
 

不过,李大霄表示,券商类股票应该还有前景,券商板块还是有投资价值的,只不过价格合理就投资价值更高,但内地的券商板块的估值与国际上不具有可比性,因为业务不同,混业经营。
 

copyright dedecms

截至昨日,招商证券动态市盈率为33倍,而目前A股大盘平均市盈率26倍,券商第一大市值公司中信证券(600030)市盈率才23倍。一位不愿具名的分析师称,相对这点,两只券商次新股的合理估值有回归的空间。招商证券和光大证券的现象说明,一级市场渐渐和二级市场慢慢接轨,市场定价渐渐在指导打新一族要注意更多的投资风险, 不能盲目追逐所谓的“无风险收益”。
 

本文来自织梦

“新股不如老股,A股不如B股,股票不如封基”,在新的发行机制下,“估值平均化”将成为一个趋势。当某些承销商或发行人“抬高”发行价,随着时间的延续,A股市场也会出现“潜水艇”,很多股民会看到某个券商或保荐商就选择“躲避”,这就是香港市场打新市场收益很小的原因之一,“竞价机构也该有风险意识了”。
 

更有分析师表示,国内发行人为拿到发行业务,不得不迎合上市公司,做高估值,“这种上市公司的卖方市场,也导致高市盈率发行的后遗症,做高IPO市值有损资本市场的价值规律”。
 

dedecms.com

(股歌小编：admin)