QFII逢低收集筹码？（附股）

发布时间：2009-10-06 20:01来源：股歌网王战(小子)字号：大 中 小

【编者注】谁会以高出市场价4.4％价格下单买入深发展A？答案是著名的QFII扎堆的营业部中金上海淮海中路营业部。3月11日，上证指数高开低走，最终以下跌0.91％收盘，但是收盘后的大宗交易平台却相当精彩，一幕曲折离奇的大戏开演了。 

    ===本文导读===

　　【疑似对敲】中金两营业部现大宗交易“对敲” 
　　【内部猫腻】大宗交易QFII对战 首现大面积溢价 
　　【选中蓝筹】中金营业部腾挪大蓝筹7亿 疑券商乌龙指
　　【折价大卖】大宗交易再演QFII对战 21只蓝筹折价卖 
　　【揭开面纱】QFII营业部表现抢眼 行情生力军揭开面纱 

　　QFII溢价收集筹码？ 中金两营业部现大宗交易“对敲” 

　　深交所率先公布了3月11日的大宗交易数据。中金上海淮海中路营业部祭出了溢价收购的大旗。除了深发展A外，万科A(000002.SZ)、中兴通讯(000063.SZ)、五粮液(000858.SZ)、西山煤电(000983.SZ)以及苏宁电器(002024.SZ)等机构重仓股均为其猎物。而为了获得这些股票，这家营业部开出的最低价码是溢价0.6％，标的是中兴通讯，而开出的最高价码正是4.4％，标的是深发展A。重赏之下，机构积极响应，当天的成交数据显示，卖方均为机构专用席位。 

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　　但是令人费解的是，随后上交所也公布了3月11日的大宗交易数据，这里依然有大量的蓝筹股被溢价交易，而中金上海淮海中路营业部依然是主角之一，但是这一次其主演的角色却有180度的转变，它成了最坚决的卖方。而其对手盘，则是另一著名QFII扎堆的营业部中金北京建国门外大街营业部。 

　　高溢价买卖蓝筹股、同一营业部扮演着两个极端的角色，这背后有着怎样的利益博弈？ 

　　大宗交易迷雾 

　　高溢价算得上是当天大宗交易的一大看点。 

　　深交所当天共有7只股票有大宗交易，而其中6只出现溢价，而出现溢价交易的买家正是中金上海淮海中路营业部，卖家清一色的是机构席位，上交所的情况同样类似，当天共有19只股票进行大宗交易，而出现溢价的就达到15只。 

　　3月11日当天两交易所大宗交易平台溢价交易的股票合计达到20只，而统计数据显示，截至3月10日，今年以来出现溢价交易的股票也仅为29只。 

　　从溢价的比例看，3月11日当天溢价率在2％以上的股票就达到14只，而截至3月10日，今年以来大宗交易平台交易的股票，溢价率在2％以上的也仅有19只。  本文来自织梦

　　除了高溢价这一看点外，3月11日的另一看点是中金上海淮海中路营业部表演的“变脸”。 

　　对于非“大小非”而言，通过大宗交易平台和通过二级市场买入股票的唯一差别就在于对于资金的容纳程度。当非常看好一只股票，但是二级市场的流通量有限的时候，通过大宗交易平台溢价收集筹码是一个不错的方案。 

　　但是这样的标准答案无法解答上海淮海中路营业部背后资金的真实目的。上述投资者买入的均为机构重仓股，也是市场上流动性最好的股票，当天成交金额最低的是中兴通讯，但是中兴通讯的成交金额也达到3.02亿元，而在这些个股中，成交金额最大的是西山煤电，其当天的成交金额高达10.55亿元。 

　　还原该营业部在万科A上的操作更可以看出其行为的“怪异”：万科A是该投资者当天买入金额最大的股票，其买入金额为3431.36万元。但是这样的资金量对于万科这样的蓝筹股来说只是九牛一毛，万科A当天的成交数据显示，其全天成交金额为10.36亿元，而其最后十分钟的成交金额就超过3800万元，理论上就已经可以满足该投资者的购买要求，其最后十分钟的价格区间仅在7.69元－7.71元之间。而上海淮海中路营业部的买入价格高达7.9元，溢价达到2.5％。 

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　　虽然无法解释其通过大宗交易买入的原因，但是从正常的逻辑推断，溢价本身至少说明上海淮海中路营业部对于后市的信心，但是如果轻率地作出如此判断，那上海淮海中路营业部在上交所的现身就会让人无所适从了。 

　　上海淮海中路营业部在上交所当天的大宗交易上共出现14次，这次全部扮演卖方角色。而其卖出的价格同样较收盘价高，其溢价的比例从0.6％到3.6％不等。而买方则变成中金北京建国门外大街营业部。

　　大宗交易游戏规则

　　“中金旗下的两个营业部之间额‘对敲’在上一个交易日就已经出现了，而且这两家营业部的互相倒手已经不是一次两次了。但是今天的交易还是明显有所差异，昨天的成交还是有一定的折价，但是今天就变成了高溢价。”某一直致力于通过从大宗交易平台承接“大小非”套利的人士告诉记者。

　　“出现溢价的情况，可能有两种情况，一种就是利益输送，另外一种就是非常看好市场，在让营业部收集筹码的时候设定了一个比较高的谈判上限，结果没想到市场出现异常的下跌，最终为了维护自己的商誉还是以高溢价成交了。”上述人士告诉记者。

　　该人士认为，中金旗下两家营业部买卖的都是大盘蓝筹股，而且两家都是QFII较多的营业部，结合前一交易日美股大涨，第二种可能性较大，就是QFII判断失误，从而被迫高价买入股票。

　　现在看来，投资者宁愿高价在大宗交易平台买入股票的情况今年以来并不少见。

　　2月18日，宏源证券上海浦北路证券营业部通过大宗交易平台买入了71.9万股建设银行(601939.SH)，这是一笔金额仅为337.93万元的小买卖，但是却创下了今年以来溢价之最，其当天的成交价高达4.7元，但是当天的收盘价却仅为4.25元，溢价高达10.58％。但是肥水不流外人田，其买方的席位同样是宏源证券股份有限公司上海浦北路证券营业部。

　　在大宗交易中，有着各种各样难解之“谜”。酒鬼酒(000799.SZ)的交易就是其中之一。

　　3月4日，酒鬼酒出现了一笔150万股的交易，交易价格仅为6.97元，仅为当天收盘价的85％，而3月5日，另一笔213.7万股的酒鬼酒，交易价格却高达8.17元，比当天收盘价溢价1.6％。仅仅相隔一天，其成交价格的差异却是超过了10％。

　　“大宗交易市场有不少股票都是自己在倒手，所以任何表面上看来应该是很不理性的出价，其实背后都有着非常合理的理由。”上述人士告诉记者。

　　“如果大家都认可其作为风向标，那么股价就很容易被操控。”上述人士忠告道。（21世纪经济报道）

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　　大宗交易QFII对战 首现大面积溢价

　　继3月10日在23只大蓝筹股上对战后，QFII昨日再战大宗交易平台。不过，这次却出现大面积溢价成交，21只成交个股中有20只出现溢价，此外，中金公司上海淮海中路席位在继续卖出沪市股票的同时，开始买入深市的6只蓝筹股。

　　昨日，QFII聚集的中金公司上海淮海中路营业部和中金公司北京建国门外大街营业部再现于两市交易所大宗交易平台，总计有21只成交个股涉及两大营业部席位。

　　在上交所大宗交易平台，卖方均为中金公司上海淮海中路营业部席位，除西部矿业由招商证券武汉中北路营业部接走外，中金公司北京建国门外大街营业部总计买入北京银行、浦发银行、中国平安、中信银行（601998）、中信证券（600030行）、武钢股份、中海油服、招商银行、交通银行、中煤能源（601898）、中国银行、工商银行、中国国航、中国船舶等14只个股。而在深交所大宗交易平台，中金公司上海淮海中路营业部却变身买方，总计买入深发展A、西山煤电、万科A、苏宁电器、五粮液、中兴通讯（000063）等6只个股，卖方则为清一色的机构专用席位。

　　值得一提的是，与昨日收盘价相比，21只成交的大蓝筹股中，除西部矿业外，其余20只均为溢价交易。其中18只个股溢价幅度超过1％，而深发展A、西山煤电、北京银行三只个股溢价幅度最高，分别为4.43％、3.86％、和3.56％。

　　《每日经济新闻》记者查阅资料发现，去年以来，QFII已多次以对决的方式现身于大宗交易平台，但如此大面积溢价成交还是首次出现。

　　此前QFII密集现身于大宗交易平台的时间分别为去年7月14日和7月30日、11月6日~7日，今年2月19日~20日以及3月10日~11日。在前几次对决中，绝大多数个股都是以当日收盘价作为成交价，而今年3月10日那次则以大面积折价为主，当日23只成交个股中有21只个股以折价成交。（每日经济新闻）

　　中金营业部两日腾挪大蓝筹近7亿 疑券商乌龙指

　　在昨日报道《大宗交易骤然升温 中金营业部腾挪大蓝筹逾3亿》后，中金京沪两家营业部今日再接再厉，连续两日成为蓝筹股大宗交易的买卖方，累计金额共6.86亿。市场人士猜测，出现这样情况的原因很可能是券商“乌龙指”。

　　沉寂两周后，大宗交易平台最近骤然升温。中金营业部周二周三两日腾挪大蓝筹6.86亿，其中卖方均为中金公司上海淮海中路证券营业部，接盘者为中金公司北京建国门外大街证券营业部。

　　熟悉QFII操作的市场人士认为，这两日中金营业部的大宗交易和此前2月底的中金席位两天狂抛4.6亿不同，很可能是券商在交易时把两个QFII客户的子账号搞错了，所以通过大宗再把股票交易到正确的子帐户。 copyright dedecms

　　“比如QFII甲用的是A子帐户，乙用的是B子账号。甲要买股票，但券商错把股票买到B子账号了。”该人士认为，由于QFII要求严格，必须有真实的交易，不能随便把股票从一个子账号划到另一个子账号，所以只能通过大宗交易平台来完成。

　　对于最近大宗交易的火热，市场多有猜测，也有市场人士认为是海外基金间接套利：指数基金持有人通过在境外买卖一定比例指数基金成份股份额，再通过A股市场中的关联QFII，根据其基金条约在A股市场买入或沽空基金份额对应的股票市值，以便对冲A股市场买入或卖出股票所带来的风险，达到套利目的。

　　大宗交易再演QFII对战 21只蓝筹折价卖

　　昨日，有QFII聚集地之称的中金公司两大营业部——中金北京建国门外大街营业部和中金上海淮海中路营业部再演大手笔，两大席位一买一卖，累计买卖23只股票4280万股，成交额达3.5亿元。

　　记者注意到，此次买卖的个股多为大盘蓝筹股，包括中国太保、中国人寿、中国南车、中国石油、紫金矿业、中国远洋、建设银行、大唐发电、华夏银行、民生银行、上港集团、中国石化、中国联通、上海汽车、贵州茅台、海螺水泥、海通证券、大秦铁路、中国神华、兴业银行、中国铁建、中国中铁、中国铝业等23只个股。其中民生银行、建设银行、中国联通3只个股成交量最大，分别成交634.35万股、404.41万股、和380.31万股。

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　　记者还发现，与前几次QFII大宗交易相比，此次成交价与收盘价相比，23只个股当中21只为折价交易，仅上海汽车和紫金矿业两只个股为溢价交易，溢价幅度分别为1.4％和0.8％。而在折价交易的21只个股当中，中国远洋、海通证券价和兴业银行折价幅度最高，折价幅度分别为4.27％、4.09％和3.79％。

　　对比去年以来QFII营业部之间的三次大宗交易，折价交易并不多见。今年2月19日，同样有QFII基地之称的瑞银证券总部席位，从中金公司北京建国门外大街营业部和中金公司上海淮海中路营业部两大营业部买入38只大盘蓝筹股，成交价均为标的个股当日收盘价。而在去年11月6日，同样发生在两大证券营业部之间大宗交易，成交价也以当日标的个股收盘价为准。而在去年7月14日的成交当中还出现过溢价交易。当日大秦铁路和中国玻纤均以高出当日收盘价成交。（每日经济新闻）

　　QFII营业部表现抢眼 二月行情生力军揭开面纱

　　上海证券交易所（下称“上证所”）刚刚公布的2月份全国券商营业部排行榜中显示，2月份总成交金额（不含权证交易金额）排名前两位的营业部均为著名的QFII营业部。跌宕起伏的“2月行情”的生力军终于浮出水面。 

　　QFII营业部夺魁

　　上证所2月份券商营业部交易排行榜中显示，2月份总成交金额排名前三位的证券营业部分别是中金公司上海淮海中路营业部、北京高华证券北京金融大街营业部和国信证券深圳泰然九路营业部，其中排名前两位的证券营业部均是市场中著名的QFII营业部。

　　中金公司上海淮海中路营业部是市场中的老牌QFII营业部，有报道称该营业部驻扎的QFII席位高达12家。

　　数据显示，中金公司上海淮海中路营业部1月份的总成交金额为271.73亿元，而到了2月份，该营业部的总成交金额就迅速放大了两倍以上，达到704.03亿元，比1月份的总成交金额增加了432.30亿元。此外，中金系的另外一家QFII营业部中金公司北京建国门外大街营业部2月份的总成交金额也达到了290.39亿元，位居营业部排行榜的第6位。

　　而排名第二的北京高华证券北京金融大街营业部也是市场普遍认为的QFII席位所在地，该营业部1月份的总成交金额仅有154.68亿元，但2月份交易活跃，总成交金额激增到了376.49亿元。

　　QFII资金撬动二月行情

　　2月份A股走出了过山车般的行情。这与QFII资金频频出动又有何关联呢？

　　此前有市场人士认为，2月份的新增资金很大部分是热钱所为， QFII在2月份的巨额成交量与2月份大盘的过山车走势也可能存在一定的关系，QFII无可匹敌的资金量或许正是撬起这波行情的其中一个杠杆。

　　国际著名基金研究机构理柏最新资产数据显示，QFII重仓股2月以来平均涨幅为21.66％，跑赢大盘4.31个百分点，QFII资金在这轮反弹中的作为由此可见一斑。

　　一位私募基金人士对《第一财经日报》记者表示，从排行榜透露的信息看来，QFII资金在2月份已经频频出动，且成交量巨大，说明在2月份阶段性反弹的市场行情中，QFII资金也开始“坐不住”了。

　　该私募基金人士表示，QFII资金从去年开始，就已经一改长线价值投资的策略，转而在A股频繁进行波段交易，在2月份的反弹盛宴中，QFII资金频频出动也就不足为奇了。

　　而在QFII资金频频出动的同时，国际投行也纷纷唱多A股。

　　摩根大通(JP Morgan)在2月份发布的一份研究报告中说，经历2008年的大幅下跌之后，中国股市目前已经基本探底，无论是从市盈率还是从资产净值来说，股票价格都已经接近最低水平。报告中预测说，A股有望触底反弹实现价值回归。

　　上述私募基金人士表示，从全球的投资环境上看，中国股市应该是近阶段回报最高的市场， QFII选择在这时候出动也表明了他们对中国股市近阶段的结构性行情的看好。“在市场环境依然相对宽松和经济复苏预期的大背景下，QFII资金也不会忘记追求利润的本性，一定也会参与到结构性投资热点中，接下来他们可能正在酝酿着参与下一轮热点。”他说。（第一财经日报） copyright dedecms

(股歌小编：admin)