行情火爆业绩却未能达标 140只阳光私募半年白干

发布时间：2009-10-06 20:03来源：股歌网王亚宁 欧阳修字号：大 中 小

昨日，大盘收报3188点，沪深两市场成交额再创近期天量。近期各种私募半年业绩排行榜显示，私募在半年的业绩中收成不菲。

　　尽管如此，根据粗略统计的数据显示，200多只阳光私募中，大概140只业绩没有达到历史高位，按照私募业绩分成提取必须超过前面最高水位线的行规，这些私募将无法分成。而按照深圳某知名私募人士的分析，一个私募团队一年下来的开支要300万到500万，无法提取业绩、前期又没有积累的私募生存状况堪忧。

　　140只私募半年未有业绩报酬

　　大盘不断创新高，阳光私募排行榜上新贵不断涌现。但是，冷静审视你会发现，尽管很多私募在反弹中成绩不错，但真正能超越历史高位的私募实在为数不多。某研究机构研究人员粗略统计，约有140只阳光私募净值在前期最高水位线(包含在净值下)，这意味着约占7成的阳光私募半年来无法拿到业绩报酬。

　　与公募基金采取固定费用模式所不同的是，绝大多数证券投资类私募基金采取浮动费用提取方式。某一基金的业绩如果在牛市时净值创下了历史高位，要在后面超过前期高位，才可能提取业绩报酬。在阳光私募行业，提取的惯例是管理费之外，按照业绩投资顾问与投资人之间实施二八分成。但一轮熊市下来，20%的分成几乎对多数私募都变成泡影。 copyright dedecms

　　记者昨日查询华润信托上面证券信托的产品净值发现，多数私募的净值在水位线之下，包括大家比较熟悉的林园旗帜下的林园2期、林园3期以及有"西部股王"之称的阮杰的鑫鹏1期等等。林园1期在近期的反弹中表现不错，但林园2期、林园3期迄今净值均刚过60(单位净值为100)。

　　"事实上，像睿信、道合、金域蓝湾等，这几个产品最近反弹都做得不错，但这些产品都是07年成立的，到现在累计净值还是负的。"上述研究人员告诉记者，"像林园、红山、东方港湾、塔晶等都在水位线下面。"

　　"拿过两次，具体多少钱不记得了，那是两年前的事，07年、08年净值都在跌，按政策是不能拿浮动业绩报酬了。"昨日下午，记者在电话中谨慎地提及浮动业绩报酬，林园却毫不忌讳，电话中传出"林园式"的爽朗声音。

　　年运行成本约300万-500万

　　深圳某知名私募人士介绍，运作一个阳光私募基金团队，一年的成本大约在300万到500万之间，无法提取业绩报酬的私募团队，短期运作堪忧。"按照我们公司目前的情况，一年到几十个公司调研，加上员工的工资、租金，一年下来的成本要500万。"上述某知名私募告诉记者，由于他所在公司自己是股东之一，所以基金经理的费用节省了很多，如果在外面聘请基金经理，一般要100万以上。 织梦好，好织梦

　　上述知名私募人士算了笔账，如不提取业绩报酬，单纯提管理费，500万开支要10亿管理规模。"但目前这样的私募基金国内寥寥无几。"他说，"国内目前多数是2个亿以下的资产规模，如果按照每年收益30%，能提取的也就600万，事实上，能保持30%收益的私募基金也很少。"

　　"毕竟微薄的固定管理费维持不了，像杨永兴这么牛的只是少数，不收管理费、业绩五五分成，要对业绩足够自信才能支撑。"上述研究人员告诉记者。杨永兴是重国投的策略大师的基金经理，从成立至今，其三个月收益率就达到了101.70%。

　　不仅如此，前段时期，银监会发布了私募基金提取业绩报酬新规定，限定证券投资信托业务的业绩报酬"仅在信托计划终止且实现盈利时提取"，这对主要靠浮动业绩获取报酬的私募基金来说，无疑是重大打击。

　　"好在这个政策出来后，仍然是老基金老办法，按照以前的惯例，基本上是1个月提取一次，自己多管理的基金今年反弹不错，每个月都有提取。但新成立的基金，可能就要3个月或者更长了。"上述某知名私募说。

　　有私募靠卖软件赚钱

　　事实上，无法提取业绩报酬确实已经影响到一些私募公司的运作，只不过是情况不同，对策不同而已。

　　记者马上问林园私募基金运作需要各种开销，不提取报酬公司如何运作?林园在电话中笑答："我们自己有钱，不差那几个钱。"林园告诉记者，浮动业绩报酬要到清盘时才能拿到手，对自己管理的基金几乎没有影响。

　　而排名暂时靠后的深国投·鑫鹏1期基金经理，陕西鑫鹏投资管理顾问有限公司总裁阮杰则无奈地告诉记者："我们运作目前主要靠卖软件。如果银监会的规定规定不改，我们也没办法继续做下去，不会考虑再发行新的基金。"

　　也有一些私募基金经理在采访中表示，业绩不好的时候只能"死撑"，苦盼努力把业绩提上去。 内容来自dedecms

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