外管局新规凸显QFII重仓股机遇

酿酒、饮料、百货零售等QFII扎堆持有的“中国特色”企业有望获得市场持续关注

织梦好，好织梦

江南证券邱晨 本文来自织梦

9月4日晚，国家外管局发布了《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》(征求意见稿)，将单家QFII机构申请投资额度上限由8亿美元增至10亿美元，并将养老基金、保险基金、开放式中国基金等中长期QFII机构的投资本金锁定期缩短至3个月。我们认为，这一新规旨在松绑QFII中长期资金，便利其投资运作，有助于吸引更多的国际资本进入中国资本市场，尤其是在股市频繁波动的时期，对投资者信心是个提振。 织梦好，好织梦

据外汇局披露，目前已有70家左右QFII获得投资额度，总额度约为150亿美元。根据沪深两市上市公司半年报的披露情况，截止今年二季度末，QFII投资A股市值为394.68亿元，比一季度的263.56亿元增加了131.12亿元，增幅为49.75%；如果剔除恒生银行因限售股解禁持有的兴业银行(34.05,1.14,3.46%)部分，被列入前十大流通股股东的QFII二季度持股市值为157.52亿元，比一季度的116.70亿元增加了40.82亿元，增幅为34.98%，涉及上市公司家数由一季度的121家增至132家。 copyright dedecms

从QFII持股的行业偏好看，机械设备连续十个季度维持第一名的位置，金属非金属和交通运输则继续维持二、三名。通过对其持有的132家个股的研究分析，我们可以看出以下特点： dedecms.com

1、QFII对中国制造业相对青睐。机械设备行业持仓市值达到35.45亿元，新建仓的有冠城大通(12.10,-0.10,-0.82%)、宗申动力(12.31,0.19,1.57%)、晋西车轴(18.06,-0.02,-0.11%)、科达机电(13.45,-0.16,-1.18%)、哈空调(14.03,0.07,0.50%)等，继续持有或增持的有格力电器(20.61,0.03,0.15%)、江淮动力(6.42,0.02,0.31%)、证通电子(17.45,0.19,1.10%)、宇通客车(14.07,0.50,3.68%)，美的电器(16.62,0.55,3.42%)在8月份的公开增发中获QFII增持。

copyright dedecms

2、金属非金属行业(以钢铁、水泥为主)在一季度被QFII大幅减持后二季度却大幅增持，如新建仓的凌钢股份(9.06,0.07,0.78%)、八一钢铁(10.08,0.01,0.10%)、祁连山(11.75,0.20,1.73%)等，继续持有或增持的有宝钢股份(7.14,0.11,1.56%)、海螺水泥(43.42,0.16,0.37%)、山东药玻(12.95,0.26,2.05%)、海印股份(9.85,0.38,4.01%)、北新建材(13.20,0.02,0.15%)等。从历史情况看，QFII对钢铁股的大幅增减常常与行业景气度起伏密切相关，有波段操作的痕迹。 织梦好，好织梦

3、QFII对交通运输行业股的选择侧重在一些具有区域垄断优势、业绩相对稳定的企业中，如白云机场(8.97,0.05,0.56%)、大秦铁路(10.01,0.09,0.91%)、楚天高速、铁龙物流(7.27,0.02,0.28%)、上港集团(5.48,0.04,0.74%)、五洲交通(6.09,0.03,0.50%)、深圳机场(7.04,0.01,0.14%)等，那些行业过度竞争或者在香港有H股上市的企业(如航运股)鲜见QFII在A股市场建仓。 内容来自dedecms

4、QFII对一些有“中国特色”的企业(尤其是在酿酒、饮料、百货零售行业)情有独钟，有的扎堆持有，如古越龙山(8.91,0.17,1.95%)、光明乳业(6.77,0.01,0.15%)、金枫酒业、东阿阿胶(20.05,1.53,8.26%)、通化东宝(11.50,0.68,6.28%)、益民商业(7.99,-0.10,-1.24%)、百联股份(13.81,0.27,1.99%)、豫园商城(18.27,0.11,0.61%)、合肥百货(9.56,0.21,2.25%)等，大多是一些具有品牌效应及估值比较优势的股票。 copyright dedecms

5、一些在供水、环保、公用设施建设等领域有区域优势的企业也被QFII看好，如南海发展(8.98,0.18,2.05%)、钱江水利(10.40,0.49,4.94%)、龙净环保(23.01,0.72,3.23%)、隧道股份(13.14,0.14,1.08%)、浦东建设(12.72,0.01,0.08%)等，均有QFII投资者不同程度持有。

从以上分析我们可以看出：那些依托中国人口众多、市场广阔、劳动力成本较低及品牌竞争优势或区域垄断优势的企业往往成为QFII的偏爱，尤其是那些在境外没有或缺乏同类H股上市的企业，更成为QFII扎堆持有的理由，且侧重长期投资，持股时间相对较长。而在强周期性行业股方面，QFII则更多是依据行业景气度的冷暖变化以波段增减为主。 织梦内容管理系统

虽然目前QFII在中国A股市场上的投资在A股机构投资者队伍中所占的比重还不大，市场影响力也相对有限，但我们有理由相信：随着QFII管理新规的即将推出，其未来的资金流入及市场影响力极有可能增大，尤其是QFII在选股及投资理念方面与境内机构投资者所表现出来的微妙差异，可能因“鲶鱼效应”而带来A股市场的某些积极变化，需要引起投资者关注。 本文来自织梦

(股歌小编：admin)